煤炭板块异军突起 5月煤价有下行压力

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-04-29 09:19:46 发布人: 浏览: 人次

  

  分析师:更多是技术性反弹,基本面仍未好转

  新快报讯(记者 高菲)近期秦皇岛煤炭库存剧降至三年来最低点,且出现价格小幅上扬的情况,受此影响近阶段煤炭板块的表现一直很出色。昨日盘江股份上涨6.41%,露天煤业涨幅达到4.77%,西山煤电上涨4.5%,潞安环能上涨3.56%。分析人士表示,昨日煤炭的上涨更多是技术性反弹,目前煤炭的基本面并没有根本好转。

  低库存或难维持

  2009年4月23日,秦皇岛港煤炭库存回落至374.3万吨,较今年最高峰下降1/2,近乎为全港千万吨库存能力的1/3,港口库存量已经降到近三年来最低。这被市场看做是昨日煤炭股上涨的主要原因,不过分析师对记者表示,不可过度乐观解读秦皇岛煤炭库存骤减反映的信号。

  国海证券煤炭分析师张晓霞认为,虽然煤炭需求的确升温,但是另一方面,由于煤电博弈尚未结束以及大秦铁路检修工作的影响,秦皇岛港从3月起煤炭到港量有所减少,约日均50万吨左右,导致港口煤炭进少出多。另外,他认为,进入5月份,随着煤电博弈的结束,山西部分煤矿的复产,到港的煤炭量将有所增加,煤炭库存将有上升的可能。

  安邦咨询分析师王庆也对记者表示了相同的观点。他表示,由于秦皇岛煤炭市场标志性寓意很强,所以从库存来看似乎煤炭供应紧张,但是实际上并非如此,这可以从煤炭库存走势和价格的比较看出来。库存从700多万吨至今降了一大半,但是煤价还是连续7周不变。“这就好像是一直是用库存减少来扛价格,不然价格早跌了。”王庆说。

  5月煤价有下行压力

  4月份,各煤种价格涨跌互现,动力煤方面,秦皇岛各种热值煤价较上月有5-10元左右的上涨;但发热量为5500大卡的山西优混动力煤较去年最高值995元/吨还是下跌了42%左右;炼焦煤则有较为明显的下跌,其中,邢台地区的主焦煤,由1-3月份的1300元/吨下降至4月份的1060元/吨;无烟煤则继续呈现出抗跌的局面,其中,山西阳泉地区的无烟块煤,仍维持自年初以来850元/吨左右的价格,较去年最高值1100元/吨左右仅下跌22%左右。

  张晓霞判断,进入5月份,受山西停产煤矿复产的影响,各种煤炭的供给量有所增加,各煤种仍有价格下行的压力。其中,动力煤方面,采暖期结束,采暖用煤量将大幅减少。如果发电量继续下降,则动力煤的市场价格仍有微幅下调的可能,合同煤价格如果能在5月份尘埃落定,那么可对市场价格形成一定的支撑。

  炼焦煤的下行压力最大,下游的焦炭、钢铁行业仍运行在低景气周期,大量的钢焦企业仍处于亏损阶段,炼焦煤的利润率仍保持较高水平,存在下调的空间。

  无烟煤方面,5月份经过了前期的化肥用量高峰期,而晋城等地区的停产煤矿将陆续复产,相对坚挺的无烟煤价格面临着回落趋势。比较而言,炼焦煤、无烟煤回落的空间将超过动力煤。

  中金公司昨日发布的最新报告指出,虽然煤价有下行的压力,不过,由于山西、内蒙古和陕西等地区对煤炭市场的控制力很强,煤炭现货价格大幅下跌的概率不大。

  给予行业“中性”评级

  鉴于煤炭行业的基本面还没有完全好转,煤价还是面临一定压力,分析师大多给予行业“中性”评级。不过仍有部分个股被他们看好。

  国金证券比较看好中国神华、大同煤业、中油化建、潞安环能和中煤能源。国海证券则看好受益合同煤涨价的公司,中国神华、中煤能源;另还看好尚具估值优势的公司,如兰花科创、潞安环能。

  关注个股

  中国神华日K线

  中国神华(601088)由于经营情况好转的持续性逐步显现,同时下游需求回暖迹象仍可期待,申银万国表示对公司煤炭销售压力的担忧有所减轻,上调中国神华全年自产原煤量值2.07亿吨(原预测为1.99亿吨),上调下水煤合同价格至440元/吨(之前为429元/吨),同时上调盈利预测至1.41元/股(原预测为1.35元/股),维持其“增持”评级。目前,公司2009年动态估值接近19倍,与行业平均估值一致,较沪深300仍有10%以上折价,估值安全性仍在。未来下游需求变化仍是调整公司盈利预测及评级的关键因素,建议投资者持续关注。   
 

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   
 
用户名: 新注册) 密码: 匿名评论 [ 所有评论]

评论内容:(不能超过250字,需审核后才会公布,请自觉遵守互联网相关政策法规。
 

最新短信回顾 ※

最新传真回顾

股票论坛排行版

最新资讯