五月故事多 魅力与日俱增

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-05-05 11:13:25 发布人: 浏览: 人次


  随着银行在信贷领域投放力度的加大,新增贷款结构继续有效改善,将直接对银行业的业绩增长构成有力支撑!而5月,“故事”众多的银行股,其魅力也与日俱增。
 
  
  信贷结构优化成为行业亮点
  
  目前,对银行信贷的大规模扩张问题,市场心存疑虑:一是这种大规模的信贷增长不能得以持续,对资本市场的流动性是一个隐患;二是信贷迅猛增长使得信贷质量堪忧,在三季度有可能集中出现坏账等问题。
  
  事实上,新增信贷结构已经有所优化。新增票据融资占比由2月末的45.51%大幅下降至19.53%,预示前期很多的项目贷款正慢慢落到实处,可以预期,未来票据融资占比有望下降。此外,企业活期存款大增,整体活期存款占比略微提升。
  
  银行业信贷规模快速增长,资产质量保持稳定。据统计,1季度,上市银行贷款较年初增长15%,新增贷款2.64万亿,占行业增量的57.7%,上市银行1季度不良贷款余额环比下降70.7亿元或2%,不良率下降32bp至1.76%。
  
  一位不愿透露姓名的金融板块的分析师称,“与国际相比,我国银行信贷运行较为稳健,只要不良贷款处在可控的范围,就不会改变银行业乃至金融体系的健康运行态势。”
  
  对于国家收缩流动性的问题,博众研究所较为乐观,“今年一季度,广义货币供应量和狭义货币供应量的增速逐月上升,显示出适度宽松的货币政策已经逐步把充足的货币投放到市场当中。”
  
  该机构同时强调,在国家连续的经济刺激计划的作用下,我国的经济活力有逐步恢复的迹象,二季度国家将继续维持宽松的货币政策和财政政策,在经济彻底反转之前,这一政策基调不会有太大的改变。
  
  目前,流动性仍是本轮反弹的最重要推动力。消息人士称,从第二季度开始,信贷政策的重点将从数量扩张转向结构改善,预计4月份新增贷款将减少至6000亿,无论绝对数量还是环比增速,都将出现大幅回落。但信贷投放规模的减少并不意味着货币政策的转向,4月份M1和M2同比增速依然会保持较高增长。4月份新增贷款下滑难以逆转反弹主趋势。
  
  解禁高峰影响不大 关注基金重仓股
  
  据Wind资讯统计,5月份合计有103家公司的限售股解禁额度2600亿元,比4月份增加14.09%,是2008年6月份以来单月解禁额度第二大的月份。银行股解禁将迎来高峰期。
  
  本月解禁数量最大的是,5月15日交通银行(601328)的首发原股东配售部分和首发战略配售部分,合计数量有132.43亿股,解禁市值高达1387.88亿元。
  
  此外,5月份解禁的股改限售股中市值最大的分别为浦发银行(600000)。从板块角度看,银行股的解禁仍潮起云涌。浦发银行、交通银行、华夏银行(600015)、深发展A(000001)和民生银行(600016)都将有一批限售股上市流通,合计解禁规模为163.23亿股,市场将迎来银行限售股解禁的高峰期。
  
  业内人士指出,“由于目前流动性较为充裕,解禁高峰对银行股股价影响不会太大。”
  
  该人士指出,银行股是今年以来两市行业整体涨幅远远落后于大盘的少数品种之一,而且其总体估值更是处于A股市场的最低水平。
  
  安信证券高级分析师李可航向投资快报记者表示,“当前银行股对应2009年动态PE为12倍左右,动态PB为2倍左右,从历史水平看,处于相对合理范围内,但与市场估值水平差却达到历史低位,因此,未来银行股仍有较大的上涨潜力。”
  
  统计资料显示,2009年一季度,基金持有金融业前5大重仓股中有三家银行,分别是浦发银行(600000)、招商银行(600036)和兴业银行(601166),行业配置比重上升到了30.68%。截至昨日收盘,银行股净流入80673万元。

 

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