公路铁路板块:行业回暖 估值洼地存补涨机会

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-05-17 09:22:25 发布人: 浏览: 人次

 
    受经济回暖刺激,国内公路铁路的货运量逐步回升。国家统计局的数据显示,今年3月份,国内公路行业的货运量环比上涨10.9%;货运周转量环比增加14.52%;铁路货运量环比上涨13.25%;货物周转量环比增加22.31%。
 

  国泰君安分析师林园元指出,国内PMI指数持续上涨和商品房销售面积出现回升等带来的下游需求回暖,将促进公路铁路行业复苏。分析人士称,考虑到基本面的改善,以及板块明显低于大盘的平均估值,公路铁路板块有望在后市迎来补涨机会。

  行业基本面改善

  4月国内制造业PMI连续5个月保持回升态势;而同上月相比,4月份的PMI指数体系中,包括产成品库存指数、原材料库存指数和供应商配送时间指数均出现一定的下降。一位不愿具名的券商研究员表示,这反映出国内物流市场正逐步回暖,对公路铁路行业有着积极的正面影响。

  申银万国周萌认为,今年一季度,从环比数据来看,车流量和货车比例数据比08年11月的最低点均有环比恢复,呈现出与经济同步的企稳态势。

  铁路方面,周萌指出,全国铁路1~3月份的货、客运累计周转量同比增速分别为-4%和0%,而随着宏观经济的复苏,铁路运输业务量可能将出现环比增长、上升的反弹趋势。同时,周萌还预计未来铁路运输价格将出现提升,其中客运的基准价格可能将被大幅度提高,货运价格则保持国铁运价与能源等运营成本联动,每年实行5~15%左右幅度的上调,运价提升将成为铁路股股价上涨的催化剂。

  估值偏低有补涨机会

  除了基本面外,相对于当前两市逐渐走高的平均市盈率,公路铁路板块由于涨幅不大,估值水平存在着明显的“洼地”。截至昨日,沪市上市公司平均市盈率为22.55倍,深市上市公司的平均市盈率更是高达32.11倍。而目前公路板块的平均市盈率为14倍,处于历史底部水平;而铁路板块的A股平均市盈率为25倍,估值仍相对较安全。

  深圳一资深私募经理指出,在沪指运行至2600点以上以及近期板块轮动的背景下,公路铁路作为两市估值偏低且此前没有被市场炒作的板块,理论上存在较强的补涨要求,建议关注赣粤高速、楚天高速、现代投资、大秦铁路,广深铁路等。 

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