资源类行业领涨“红五月”

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-06-01 08:42:51 发布人: 浏览: 人次

 
  5月份两市股指均以红盘报收,申万一级行业指数也几乎全线上涨,涨幅居前的多为采掘、有色等资源板块以及新能源等主题投资板块。分析人士预计,尽管6月份大盘仍有再续新高的能力,但是指数高位震荡的幅度可能将明显加大,阶段性调整渐行渐近,个股结构性分化也将更加明显。
 

  周期性行业涨幅居前

  5月份申万一级行业指数几乎全线飘红,涨幅居前的大多为权重行业。据Wind资讯统计,按照算术平均法,采掘、有色金属和餐饮旅游指数涨幅居前,分别为20.80%、11.79%和11.35%;医药生物、家用电器和建筑建材指数涨幅较小,分别为1.66%、2.55%和3.67%。按照总市值加权平均法,采掘、机械设备和房地产指数涨幅居前,分别为15.12%、9.54%和9.50%;医药生物指数下跌1.23%,建筑建材和综合指数涨幅较小,均为0.40%。

  与4月份防御性板块逞强不同,5月份周期性板块站到了涨幅榜前列。随着小盘股的估值溢价迭创新高,市场风格发生了重大转换,热点逐渐向周期性的权重类板块转移。5月份银行、采掘、有色等板块多次盘中发力,成功带动两市股指不断刷新本轮反弹以来的新高。

  展望6月,中投证券分析师认为,市场震荡幅度将会加大,阶段性调整渐行渐近。4月份信贷规模大幅收窄,流动性虽较为充沛但已呈减缓之势,IPO和隐形扩容的压力开始加大,同时估值泡沫也开始出现。在这种情况下,分析师建议重点关注半年报业绩向好的公司;金融、地产等一二线蓝筹股急跌后可逢低增加配置。

  采掘板块独占鳌头

  不论按照何种方法计算,采掘指数5月份的涨幅都位居申万一级行业指数涨幅榜榜首。32只成分股无一下跌,安源股份(600397)、靖远煤电(000552)和准油股份(002207)涨幅居前,分别为71.96%、60.89%和47.80%。

  近期煤炭行业会计政策的变更和资源税即将征收的传言,使得煤炭股出现下跌。对此,安信证券分析师认为,会计政策如果实施,将会在当期对煤炭企业的EPS产生负面影响,影响最大的公司分别是潞安环能(601699)、平煤股份(601666)、国阳新能(600348),比例分别为19.3%、17.8%、15%。另外,资源税的征收将会受制于行业状况,但如果剔除掉煤炭上市公司的盈利,整个煤炭行业的盈利能力并没有市场想像的那么好,如果课以重税,则边际上必定会有煤炭企业出现亏损,造成投资不足,影响经济的稳定运行。

  分析师同时指出,短期内的事件冲击,不改变煤炭行业逐渐向好的趋势。煤炭行业的供需均衡不是通过市场方式完成,而是通过行政手段完成的,即小煤矿的关闭使供给急剧收缩,所以最先达到供需平衡;而下游行业则是通过市场手段完成出清,必定伴随着盈利下降。同时,随着经济不断恢复,其他行业将会面临盈利修复,而煤炭行业则会呈现出盈利增长的局面。在子行业中,分析师更偏好炼焦煤子行业,主要原因在于其供给中小煤矿的比例较高,行业收敛程度最高,当钢铁产量出现上升的时候,炼焦煤的价格将会率先上涨。个股方面推荐西山煤电(000983)、金牛能源(000937)、平煤股份、开滦股份(600997)、盘江股份(600395)。

  有色金属表现突出

  有色金属板块在4月份出现深幅调整,不过5月份涨势良好,跃至涨幅榜前列。厦门钨业(600549)、金瑞科技(600390)和安泰科技(000969)涨幅居前,分别为37.01%、30.78%和29.79%。

  除金属铝表现略弱以外,5月LME金属价格都表现较好,特别是锡、镍这两种高价金属。美元指数在5月份急剧下挫,成为LME基本金属上涨的一个重要因素。与此同时,油价5月份涨幅达到近25%,金价5月份涨幅超过10%,强化了通胀预期。《有色金属产业调整及振兴规划》也构成政策利好。多重因素助推有色金属板块在5月份大幅跑赢全部A股。

  对于6月份走势,国海证券预计有色金属板块的调整风险加大。分析师指出,国内外有色金属价差的收窄,尽管有助于缩小贸易套利的金属进口量,但对于国内部分依靠进口矿石冶炼企业的景气度具有明显影响。同时,美元指数的短期急剧下挫不会导致美元的崩溃。另外,汽车、家电“以旧换新”政策拉动的铜消费量为3.8万吨,仅占我国4月精炼铜产量与进口量之和的5.8%,对拉动我国金属需求的作用有限。

 

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