“节能补贴” 空调龙头受益明显

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-06-02 08:44:32 发布人: 浏览: 人次


  根据国家发改委日前公布的 “节能空调惠民工程”具体思路,中央财政从6月1日起开始通过补贴方式加大节能空调的推广力度,购买节能空调将可获得国家最高850元/台(套)的政府补贴。
 

  此次节能空调补贴对象为1、2级能效产品,补贴后,1、2级与3级能效产品的价差将大幅缩小,性价比提高。另外,由于商务部要求下乡空调必须具有3级以上能效,空调下乡加速了4、5级能效产品的边缘化,龙头企业纷纷开始减产甚至停产该类产品。目前,格力已停止生产4、5级能效产品,美的限产,海尔亦开始控制生产规模。海通证券(600837)分析师邱春城、陈子仪表示,综合看来,“家电下乡”、“以旧换新”、“节能补贴”三项政策的实施将加速空调行业的更新换代,加速淘汰4、5级产品,刺激1、2级产品销售,优化产品结构。

  虽然政策的出台对空调行业构成利好,然而分析师认为10%左右的补贴幅度并不足以力挽狂澜。另外,虽然产品结构得到优化,但1、2级能效产品品种丰富后平均毛利率水平是否会下降,企业是否会将补贴部分让利于消费者均存在不确定性,因此产品结构的优化是否能使毛利率得到大幅提升仍有待观察。

  “节能补贴”对龙头企业刺激作用较大。中信证券(600030)分析师胡雅丽表示,国内空调企业在变频空调上和外资企业仍有差距,但在定频空调的技术上已经相差不大。凭借国内市场良好的渠道和服务,国内企业有明显的竞争优势。同时小品牌产品集中在低能效标准空调上,在高能效等级空调上不占优势,补贴拉近高低能效标准空调价格后,它们的生存空间将进一步缩小,行业集中度有望提高。邱春城、陈子仪指出,“以旧换新”政策的出台对空调行业整体构成利好,“节能补贴”相对而言对具有技术优势的龙头企业刺激作用较大。目前格力1、2级能效产品销售占比达到半数以上,美的约为20%,相信这一比例随着一系列政策的落实将进一步提高。受益于家电下乡、以旧换新、节能补贴等产业扶持政策,分析师看好格力电器(000651)、美的电器(000527)、青岛海尔(600690)未来的市场表现。

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