煤矿整合促山西煤炭股快速扩张

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-07-31 15:51:41 发布人: 浏览: 人次

 

 
  公开信息显示,山西省煤矿企业兼并重组规划报批工作已过大半。截至目前,11个市有8个市的整合规划获批,其余3个市的报批不日将完成。按照省政府的要求,7月底前上报审核要完成。

  已经上报的整合规划中,8个市重组前矿井为1976处,重组整合后保留煤矿660个,其中因为资源禀赋原因单独保留247个30万-60万吨/年的矿井,其余413个是90万吨/年以上的矿井,分别占保留矿井数量的37.42%和62.58%。这些单独保留的矿井,其存在的主要原因是因为整合难度比较大,为了充分利用资源允许其生产,直到资源枯竭。整合主体中,国有大集团占重组整合矿井数量的46%,地方国有骨干煤炭集团占22%,中央企业等占2.4%。

  整合方案获得审批,有关利益未必就已经协调好。即便是上报的整合规划,依然存在利益关涉各方之间的讨价还价过程,比如资源价款的作价问题,比如投入资产的评估问题,这会部分影响山西省的煤炭产量。有一个例子。我们走访了山西省两个区县,其煤矿企业兼并重组的规划已经上报,并获得了批准,90万吨/年以上和以下的矿井都有保留。这两个区县分别保留13个煤矿和38个煤矿,不过,迄今为止,也分别只有1个煤矿和4个煤矿开始生产。基层煤矿主以及监管者对于当前的煤矿企业兼并重组情绪值得注意:一是对于山西省现有的几个大的煤炭集团有抵触,主要是这些集团很少愿意拿出现金来收购被整合矿井;二是对资源作价以及建设

  成本的补偿标准有异议,这使得整合进程还需要延续一段时间。另外,在整合双方确立了明确关系之后,主体矿井大多需要改扩建以适应最低矿井规模要求,这期间,整合主体在安全达标情况下可以进行生产。不过,由于行政问责制比较严厉,因此,整改和技改期间会影响煤炭产能的释放。基层以及官方的信息表明,上述因素加上年内重大节日影响,整合主体矿井达到规定产能需要到2010年。

  山西省下半年月度煤炭产量料将维持6月份现状,全年同比减产1.5亿吨。5、6月份,为保发展,政策允许在整合基本原则不变以及保证安全的情况下复产,煤炭产量有了恢复性增长。我们了解的情况是,目前符合整合原则的矿井都已经恢复生产,今后月度产量将与6月份相当,考虑往年统计遗漏,全年的原煤产量同比将减少1.5亿吨左右。

  维持煤炭行业“增持”的投资评级,重点关注山西省重点上市公司以及无烟煤、焦煤公司。煤炭供给冲击依然,宏观经济走好趋势未改,煤炭价格至少保持稳定,不同煤种走势各异。山西省煤炭上市公司在资源整合中快速扩张概率较大,由此将带动业绩增长。首推买入山西省主要煤炭公司,包括中油化建(600546)(600546)、兰花科创(600123)(600123)、潞安环能(601699)(601699)、西山煤电(000983)(000983)、国阳新能(600348)(600348)。山西省资源整合对炼焦煤子行业供给冲击较大,焦煤价格的稳定增长,将使得金牛能源(000937)(000937)、盘江股份(600395)(600395)等获益。 海通证券(600837)研究所韩振国

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