下游复苏 化工受益

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-07-31 18:59:40 发布人: 浏览: 人次


    本周,A股经历了去年11月份趋势反转以来的最大跌幅,周三上证指数几经挣扎勉强创出反弹新高,但是随后指数如瀑布一样飞流直下,盘中暴跌280点,跌幅一度超过7.5%,造成暴跌表明上的原因是市场传言央行将提高存款准备金率,当晚央行在其网站重申宽松货币政策不变。我们认为,目前看未来一段时间政策面不会有大的变化,管理层近来也一直声明该观点,周三暴跌主要是技术方面的因素,从3月初2037点开始尤其是从2400点以来,指数一路单边上涨,中间没有像样的调整。进入6月份,权重蓝筹股轮番爆发,地产、银行、券商、保险、钢铁、有色、煤炭、石油化工等都有超强表现,带动指数加速上涨,蓝筹股短期集体涨幅过大,导致过度消耗多头动能,市场失去领头羊,最终酿成大跌,其实此次大跌在上周五时已埋下伏笔。周四、周五多头杀个回马枪,两市展开强劲反弹,出现普涨行情,至周末收盘时几乎收复大部分失地,权重股经历大跌后重新走强,电力板块受到基本面回暖刺激,强势上涨,题材股也有所活跃,世博、3G、新能源都曾风光一把。综观本周行情,激烈震荡是主要特征,无论下跌之强,还是反弹之强都超出市场的想象。
 

  经过前期单边大涨和周三暴跌、周四盘中激烈震荡,市场的多头情绪和空头情绪都得到了尽情地宣泄,长期以来多空力量严重失衡的局面得到改观,多空双方需要彼此试探,摸清对方实力,因此短期内多空双方有望维持微妙平衡,所以短期内市场单边上涨步伐或将停歇,指数在区间震荡的概率大。基于宏观经济在好转、宽松财政政策和货币政策仍将延续,即使政策上有所微调,但是不会有根本性变化,所以从中期看,市场未来还有上升空间。回顾今年以来市场历程,我们发现每一次大跌都带来市场风格的转换,那么这一次呢?我们认为,市场有进行风格转换的内在要求,资源类板块如煤炭、有色涨幅过大,积累太多获利盘,短期面临较大抛压,主力资金或正在悄然地、有秩序地撤出,下一阶段一些滞涨的、基本面在好转的行业和个股将是资金的下一个目标,尤其是进入8月份后将迎来半年报披露高峰。前期强势的受益于通胀预期的板块在资金追逐下,已由基本面推动演化成题材推动,预计未来市场风格或将回归到基本面推动方面,下阶段基本面推动因素将来自半年报业绩改善的利好。

  策略上,不参与前期涨幅过大个股的反弹,手里持有的投资者应逢高出货,下一阶段应围绕预计业绩将有改善的行业与个股进行。我们认为,拥有稳定的心态和严格的交易纪律是一个成功投资者必须具备的素质,在市场上最怕的是站在这山望着那山高,总觉得自己手中的股票不如其他股票,见到自己股票跌就想出,看到别的股票涨就想追,结果往往是卖在地板上而买在天花板上。所以在操作中应该有计划,不能过于随性,宁愿错失计划外的机会也不要贸然行事。

  板块方面,下周我们建议关注化工板块。据了解,市场关注点正向具有良好的盈利弹性的预期转换,化工板块目前正处于行业低谷,但是其销售和价格趋于好转,未来趋势向上,行业的盈利弹性强。具体到相关子行业,应从两方面着手:1、复苏先导型行业的公司,相应行业包括房地产相关的PVC和有机硅、汽车相关的改性塑料。电石法企业采取跟随乙烯法定价的方法,因此原油价格上涨可能再次拉升PVC的价格。PVC的主要用途是建材,国内房地产目前比较火爆,预计下半年开工率上升将助推PVC市场需求恢复。2、化纤行业受益于国内纺织服装行业拉动,我国纺织服装行业在最近几年的发展中,出口依赖程度逐年下降,对国际市场的波动比许多刚进入国际市场的行业有很强的适应能力和调整能力。出口市场萎缩以后,国内市场的销售力度并无明显减弱,在经济处于底部阶段时,行业更具有防御性。因此关注与纺织相关的染料助剂、粘胶、氨纶。 

 

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