能源基建投资标的丰富 中长期被看好

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-08-24 15:29:02 发布人: 浏览: 人次

 

 
  近期市场调整的情况下,替代能源板块充当起领涨力量。替代能源乃至低碳经济相关概念股的潜力受到市场认可,事实上,作为直接受惠年初4万亿国家投资计划的能源基建相关领域,其投资机会早已被机构所关注,一只投资能源基建的主题基金——景顺长城能源基建基金随之诞生。

  景顺能源基建基金的投资目标是通过把握中国能源及基础设施建设需求带来的相关产业成长机会,实现长期资本增值。投资策略采用“自上而下”和“自下而上”相结合,寻找投资主题当中最具爆发力子行业中的龙头企业。

  该基金股票投资比例范围为基金资产的60%-95%,持有现金或者到期日在一年内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。不难看出,景顺能源基建基金的产品设计仍然延续了景顺长城在产品设计上专注股票型基金,纵深发展的战略。

  能源基建投资标的丰富

  景顺能源基建基金属于行业型投资基金,基金专注挖掘中国能源和基础设施建设需求下存在的投资机会。基础设施建设是广义的定义,它包括所有涉及为社会发展提供基础设施及服务的公司。另外,软性基础设施,包括提供金融支持(如银行提供的项目融资)和维护支持(如通讯网络的管理)的公司也属于这个广义的基础设施范畴。景顺能源基建基金产品设计,投资可选行业是比较宽泛的,这样可以避免单一行业的个体风险。

  以石油为代表的传统能源,由于和经济增长密切关联,以及其不可再生性凸显了其稀缺性,能源价格长期看仍处在上升通道中,这就为传统能源行业带来一定的投资机会。另外,调整经济结构、能源结构,从根本上改变目前经济社会发展过多依赖传统能源、大量消耗资源的现状,实现可持续发展成为全世界经济发展的共识,因此,伴随着能源价格的长期震荡走高,以及资源的日益减少,包括新能源在内的低碳经济属于未来几十年的产业发展方向。从中期投资机会看,目前过度宽松的货币环境有利于资源、资产价格的膨胀,成为黄金、煤炭、石油等能源价格的温床,我们认为目前看宽松的货币政策短期不会改变,资源品未来仍具有相对投资价值。而下半年仍有相关产业政策出台的可能,关注技术领先,布局各种潜在的技术路径是前瞻性的策略。

  中长期看好能源基建

  外需是本轮我国经济增长最大引擎,但08年以美国为首的世界各经济体经济恶化导致我国出口大幅下滑,这对我国经济造成了巨大的冲击。正是在这种情况下,中国政府实施了积极的财政政策,以及与之配套的极度宽松的货币政策,企图“以内需补外需”,增强我国经济的内在动力,投资无疑是三驾马车中最具拉动力的引擎,加快铁路、公路、机场等基础设施建设正是国家扩大内需的手段之一。

  中期看,中国经济在4万亿财政投资刺激下,以及巨量的信贷投放配合下,宏观经济出现了升温的迹象。同时,前段时间出现的“宏观热、微观冷”的局面也有一定的改善,工业增加值、发电量、企业利润、税收等这些微观指标都出现了好转,这反映出在政策刺激和信贷投放之后,企业生产也开始出现滞后复苏的情况。这种复苏信号的增强,加上房地产投资回升对中游行业刺激力度加大,都将使得钢铁、机械、水泥等中游投资品重新获得更多的关注。另外,在目前的估值结构中,中游投资品也体现出一定的相对估值优势,投资增长不断超出预期,将使得中游投资品的业绩增长更具弹性。

  总体说来,从大的投资环境分析,机械、水泥等和基础设施建设相关的行业及煤炭、黄金、石油等资源品的长期投资机会,为景顺能源基建基金带来了丰富的投资标的,在产品设计上,基金可谓把握住了宏观经济的中长期发展趋势。

  个股挖掘实力助一臂之力

  在个股选择上,景顺长城的整体实力是比较强的。我们统计景顺长城旗下各只偏股型开放式基金各个季度的重仓股的表现,将之与当期上证指数当期表现进行比较,以此来衡量景顺长城旗下基金重仓股的超额收益情况,也就是基金的选股能力。我们统计了景顺旗下所有偏股型开放式基金各个季度重仓股的超额收益,以此反映景顺长城整体的选股能力的持续性。

  通过统计景顺长城旗下各只基金自成立以来重仓股获得的累计超额收益,我们发现景顺旗下9只偏股型基金自成立以来重仓股累计加权涨幅均高于上证指数的涨幅。纵向分析景顺长城的选股能力,70%的季度景顺长城重仓股的加权涨幅都超过当期上证指数的涨幅。横向和纵向两个角度分析,景顺长城的重仓股都能获得超额收益,其选股能力可见一斑。

  投资建议:景顺能源基建基金产品设计强调对能源和基础设施建设需求下,相关行业的配置和个股的挖掘。首先从产品设计上,以煤炭、黄金等为代表的资源品和与发展基础设施建设直接相关的钢铁、机械、水泥等中游行业的中长期投资机会,为景顺能源基建基金提供了丰富的投资标的。而基金经理过往投资运作行业配置能力和景顺投研整体出众的选股能力,将是基金未来业绩出众的切实保障。因此,我们对景顺能源基建基金的投资建议是“买入”。 ( 国金证券基金研究中心 张剑辉 )

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   
 
用户名: 新注册) 密码: 匿名评论 [ 所有评论]

评论内容:(不能超过250字,需审核后才会公布,请自觉遵守互联网相关政策法规。
 

最新短信回顾 ※

最新传真回顾

股票论坛排行版

最新资讯