商业板块 持续向好可期 逢低适当留意

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-09-28 15:28:47 发布人: 浏览: 人次

 

  本周商业指数与大盘指数相比明显抗跌,预计在大盘表现不佳的背景下,消费类股如商业类股仍为进可攻退可守的品种。对于稳健型投资者来说可继续适当留意商业板块的机会。理由如下:其一、上半年,连锁业态、内地城市、集中度较高的城市的零售公司增长较快。 二季度商业零售行业整体盈利明显回升。二季度营业收入增速由一季度的2.92%上升到2季度的7.84%,净利润增速由1.44%上升到18.14%,平均毛利率由20.93%上升到21.53%。百货子行业主要上市公司的营业收入增速高于行业整体增速1.13个百分点,其中银座股份(600858)、成商集团(600828)、兰州民百(600738)和鄂武商的营收同比增速均在15%以上,合肥百货(000417)、新华百货(600785)、欧亚集团(600697)、广州友谊(000987)等区域性龙头的营业收入和净利润都有比较明显的增长。而8月份多项零售指标出炉,其中月度社会消费品零售总额同比增长15.4%,增速较7月份提高0.2个百分点;8月份千家核心商业企业零售指数为今年以来最高,而百家重点大型零售企业零售月度增速达到19.62%,为近一年来第三高单月增速;淡季不淡在一定程度上体现了消费需求的强势反弹。 其二、预计四季度整体业绩显著回升。四季度起,零售行业将进入半年的消费旺季,由于去年基数较低,行业净利润同比增速可能会大幅超预期。即将来临的黄金周由于包含了国庆和中秋两个节日,相比以往假期更长,会带动新开门店的人气和人流量。

  综合而言,随着消费者信心的恢复、物价逐步走出低谷、促消费政策的深化,加之零售旺季的到来,商业零售行业持续向好可期。而且部分优质公司全年业绩确定性增长强,仍存提升空间。从长期来看,商业零售行业投资机会来源于龙头公司对区域的整合,来源于改制后企业活力的释放或者新业态、新模式下企业取得的超额收益。建议关注有估值优势强、盈利弹性大;资产重组预期明确;受益上海世博会的上市公司。(中信金通证券 )

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