造纸行业景气度回升优势纸种公司机会大

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-11-18 09:44:07 发布人: 浏览: 人次

   谈到岁末市场的投资逻辑,不少业内人士认为要寻找受益于经济复苏的行业,汽车、家电股的暴涨就是体现。其中,造纸板块值得投资者关注,一方面纸张提价推高景气度,另一方面造纸板块涨幅小,估值合理,后市有补涨空间。具体来看,投资者可关注主营铜版、白卡纸等生产优势纸种的公司,比如博汇纸业(600966)、太阳纸业(002078)、晨鸣纸业(000488)等。
 

  纸价平稳上涨

  随着经济的复苏,纸价在一季度见底后,从二季度开始价格触底反弹。相关数据显示,年初以来,铜版纸、白卡纸的价格涨幅已有25%,白板纸、瓦楞纸的涨幅超过14%,新闻纸也有将近10%的涨幅,这种趋势有望在未来得到延续。招商证券最新的造纸行业周报显示,受益景气上升,纸价继续平稳上涨,其中铜版纸上周由6500元/吨~6600元/吨上涨至6700元/吨,双胶纸也由6000元/吨上涨至6300元/吨。对此,业内人士表示,主要是因为市场需求在逐步增加,行业基本面好转。除此之外,原材料成本下降也是利好,目前很多公司都处于产销两旺的状态。

  行业基本面的好转,直接推动了上市公司业绩的改善。安信证券对17家主要造纸公司进行统计,三季度收入环比增长5.47%,净利润环比增幅74.62%。同时,上市公司的毛利率水平相比二季度也提高了0.93个百分点至19.79%。

  中信证券(600030)最新研究报告表示,五月以来,数次提价推动了优势纸种占主导地位公司的毛利率的持续提升,博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业三季度单季净利环比巨增,分别达到了49.56%、85.23%和103.30%。

  关注生产优势纸种公司

  由于造纸类上市公司业绩的好转,在第三季度不少公司获得了机构的青睐,比如岳阳纸业(600963)、博汇纸业等。天相投顾统计,在二季度末,岳阳纸业只是两只基金的重仓股 (季报时基金会公布占前十大的股票),到今年三季度末,已有八只基金重仓该股。

  从板块指数涨幅来看,造纸业板块的涨幅相比其他板块涨幅较小。因此在行业转好、大盘持续向好的情况下,一些机构认为该板块后市存在交易机会。

  中信证券建议投资者配置生产优势纸种的公司,比如白卡纸、铜版纸、书写纸、双胶纸,“预计9月、10月的提价将带动四季度环比大幅增长逾50%。”个股具体包括博汇纸业、太阳纸业、晨鸣纸业等。中信证券认为,按照行业平均20倍PE计算,以上三家公司的目标价分别是15.38元、25.43元、13.27元。对比目前的股价,显然未来还可能有较大涨幅。除此之外,合兴包装(002228)、岳阳纸业、凯恩股份(002012)等也值得投资者关注。

 

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