消费回暖态势确立 首选专业连锁企业

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-11-20 08:50:04 发布人: 浏览: 人次


  截至今年10月,社会消费品零售总额连续6个月保持稳中有升的态势,消费回暖的态势已经确立。另一方面,中国正面临着经济结构的调整,扩大内需和低碳经济是未来经济调整的主要方向。
 

  我们预计,未来国家促进消费的政策将从个别商品品类或单个子行业开始;家电连锁企业和超市企业2009年第四季度、2010年上半年的业绩同比(比上年同期)增速将会明显加快。

  从二级市场表现来看,百货零售子行业年初以来的平均涨幅为137%,专业连锁的平均涨幅为76%,商业物业经营的平均涨幅为117%,专业连锁板块涨幅远低于零售行业以及全部A股平均涨幅。

  从估值水平看,对应2010年业绩,专业连锁平均市盈率为25倍,商业物业经营子行业的平均市盈率为31倍,百货连锁平均市盈率为28倍。

  因此,我们认为,专业连锁行业的个股存在合理的补涨要求。其中,武汉中百(000759)、苏宁电器(002024)的投资价值非常明显。武汉中百、苏宁电器年初以来平均涨幅分别为29%和55%,对应2010年业绩的动态市盈率分别为26倍和24倍。

 

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