钢价涨幅明年或将达20%

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-12-31 15:40:55 发布人: 浏览: 人次

 

  我们预计2010年钢材均价将上涨20%。截至12月4日,螺纹钢20mm价格为3715.4元/吨,距2009年年内高点尚有25.4%的差距,离2007年以来的高点尚有53.5%的差距;我们预测2010年均价将较2009年上涨20%,预计2010年螺纹钢20mm均价为4450元/吨,高速线材均价为4414元/吨,热轧均价为4369元/吨,冷轧均价为5631元/吨,中厚板均价为4355元/吨。

  钢价的波动与钢铁股的市场表现密切相关。两种情况,当钢价由需求推动时,随着钢价上涨,成本处于相对低位,钢企盈利空间打开,此时是投资钢铁股的最佳时机;当钢价由成本推动上涨情况下,就要看钢企成本转移能力,我们认为当前情况属于第一种,2009年中国大规模的经济刺激计划带来钢铁下游行业快速发展,2010年世界钢铁需求恢复性增长,需求进一步看涨,因而钢价中长期上涨趋势不改。

  盈利方面,2009年5月份钢铁盈利拐点已出现,三季度盈利增长明显。国内大中型钢企7月利润已高达106亿元,8月为117.56亿元,9月盈利仅约56亿元;其中8月份单月盈利显著高出历史同期水平;四季度盈利有所下滑,但仍比二季度要高。据统计,2009年10-11月份钢企出厂价格累计下调超过15%,这意味着四季度钢企利润有所下滑,但仍高于二季度;截至11月初,钢价企稳反弹,钢厂出厂价格有所上调。

  我们预计2010年钢铁行业利润总额将较2009年增长50%以上。钢铁行业净利率反弹领先于毛利率。09年4月钢铁行业净利率见底,5月反弹值为0.2%;09年5月钢铁行业毛利率5.3%已经见底,截至09年8月份,钢铁行业净利率反弹至1.7%,毛利率反弹至6.5%。预计钢铁行业2010年毛利率、净利率能够回升至1999年以来的平均水平,据悉,1999年至2009年8月全国工业企业及钢铁行业平均毛利率分别为17%、12.5%,平均净利率分别为5.1%、4.2%。

 

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