股指期货将激活权重股的股性

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-01-10 15:45:06 发布人: 浏览: 人次


    金融创新不改中长期牛熊循环
 

  2010年A股市场的“开门黑”源自双重压力所致,一是资金面的压力,这既来源于资金供给预期出现了不佳变化,比如说资料显示出央行一周内在公开市场中回笼资金1770亿元,创11周以来新高。而且也来源于筹码供应的提升,在节后出现了持续24家新股招股或上市的信息,这在近年来所罕见,如此就使得资金面压力显现。

  二是基金直接的减仓压力。近期基金一改2009年下半年相对突出的净流入趋势,而出现了一定的基金减仓流出的迹象,这主要体现在汽车股、电器股、地产股等品种,之所以如此,既可能是因为估值的压力,也可能是因为行业政策的变化使得这些行业在2010年的业绩成长趋势发生变化。基金等机构资金的大幅减持,从而使得本周A股市场出现了明显的做空能量聚集的态势,大盘自然大幅回落,随之出现了开门黑的走势。

  现在的问题是,A股市场会否借助融资融券业务与股指期货获批的信息而企稳呢?对A股市场来说,这的确是一个值得庆贺的事情,因为这意味着A股市场离成熟的资本市场标准又迈进了一步,毕竟缺乏做空机制与融资融券业务,是很难称之为成熟资本市场的。

  而融资融券业务对A股市场短线走势来说,有一定的激活市场的效应,毕竟这为多头提供了一个做多借口。比如券商股因此而有望获得新的业绩增长点,再比如可以激活权重股的股性,再比如融资融券可以带来新增资金等,这些均为短线走势注入了活力。

  但是就中长线走势来说,其实影响是相对中性的,道理很简单,港股、美股等境外成熟资本市场也有股指期货、也有融资融券,但照样有牛熊循环,由此可见,这些金融创新并不是市场的牛熊循环的借口。既如此,推出股指期货等金融创新并不会改变市场的中长线牛熊循环。

  笔者倾向于下周一A股市场或将高开,但极有可能难以改变目前市场较为波软的中线趋势,因为导致近期中线趋势不振的压力来源于信贷资金收缩的预期,来源于快节奏的扩容。故在操作中,建议投资者顺势而为,尽量不盲目抄底,同时,可以部分仓位吸纳后续题材充沛的品种,比如说拥有业绩预增题材,再比如拥有年报含权预期题材或拥有后续产业政策扶持题材。循此思路,建议投资者对高公积金、2009年业绩超预期增长的品种可跟踪。比如新股中的中利科技、九州电气,再比如说山东药玻、华泰股份、亿利能源等品种。

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