航运业反弹反转存歧义

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-01-12 09:05:07 发布人: 浏览: 人次


  高盛证券日前发布研究报告认为经济复苏将带来航运业收入增长,这导致11日港股航运股票大幅上涨。但A股分析师则相对谨慎,他们认为新增运力将对运价造成打击。
 

  1月11日,航运H股大幅上涨,中海发展(1138.HK)上涨10.13%,报收15元;中海集运(2866.KK)上涨10.89%,报收3.36元;中国远洋(1919.HK)上涨6.78%,报收11.02元。

  高盛证券认为,全球经济增长的复苏为航运业创造了良好环境,在单位成本相对稳定的情况下运量和运价带来的收入增长,应对2010年该行业的经营有利,使该行业的盈利预测上行。

  运价上涨速度或加快

  按照高盛证券的报告,在2010年预期供应增长放缓以及需求增长加速的支持下,运价上涨速度加快可能会推动该行业新一轮的价值重估。由于运力得到控制,尽管淡季需求走软,但集装箱现货运价一直较为坚挺,随着航运企业尝试在跨太平洋航线上执行“紧急附加费”以抵消合同运价的亏损,运价可能在本月上涨。同时认为BDI指数可能正在触底,油轮市场将于今年触底。

  这种上涨的逻辑,一定程度上得到了A股分析师的认同。东兴证券分析师周宁分析指出,从2010年的航运走势来看,强周期性的航运业基本面正在好转。季节性因素也起着重要作用,干散货中煤炭和粮食需求旺盛,集装箱受益于欧美经济复苏,油轮市场也有一定的需求。

  在航运H股此轮大涨中,中海发展的带动作用异常明显。分析师认为,中海发展存在着诸多利好因素的支撑,市场预期公司的沿海散货年度合同运价存在上涨可能,将对公司2010年业绩增长贡献重要力量。此外,公司的干散货和油轮业务也将受到经济复苏的带动。

  市场仍存忧虑

  针对高盛报告中所含的逻辑,A股分析师依然有不少争议,这也导致航运A股并没有随H股市场联动。

  A股分析师普遍对航运市场未来的运力和运量存在担忧。某券商分析师就表示,干散货市场的火爆依赖中国因素的作用,市场预期中国2010年铁矿石需求的增长幅度并不大,后期的增长存有疑虑。干散货市场的新增运力也有挥之不去的阴影,新增运力投放速度超过运量增长幅度,对运价将造成重要打击。

  集装箱市场无疑主要受到欧美经济复苏的影响,在欧美经济复苏的大背景下,集装箱运力过剩问题又将凸显出来。2009年航运公司在集装箱市场普遍亏损运营,集装箱运输龙头企业马士基更是出现了百年一遇的亏损。目前各大航运公司均提出了包括涨价在内的多项措施,执行效果不错。但值得注意的是,2009年集装箱封存的运力占总运力的11%以上,未来运价提升,有利可图将诱使封存的运力重新投入市场,运价持续上涨将有不小难度。

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   
 
用户名: 新注册) 密码: 匿名评论 [ 所有评论]

评论内容:(不能超过250字,需审核后才会公布,请自觉遵守互联网相关政策法规。
 

最新短信回顾 ※

最新传真回顾

股票论坛排行版

最新资讯