银行股后市可期

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-01-28 16:23:02 发布人: 浏览: 人次

 
  昨日,银行股再度成为杀跌主力。截至收盘,招商银行(600036)和浦发银行(600000)跌幅均超过4%,半数以上银行股跌幅超过3%。业内人士认为,加息“靴子”迟迟不落地,加之银行再融资的阴云不散,这会对投资者带来较大的心理压力。但一旦加息消息出炉,银行股可能会有不错的反弹空间。

  “无论从PE还是PB来看,银行股估值都没有大幅折价的理由了。”一位券商金融业分析师告诉记者,“现在国内加息预期很强烈,这对银行股是有好处的,连外资机构都在疯狂提升中资银行股的目标价位。”

  据了解,著名投行高盛认为,中国各银行股的估值具有吸引力,盈利能力将减轻不良贷款风险。高盛给予建设银行(601939)等银行股买入评级。

  面对颓废的大盘,许多投资者都将希望寄托在前几日曾一度积极护盘的银行股上,但昨日的银行股却反而成为拖累股指的主力。上海一家私募基金投资总监告诉记者,“近期的流动性收紧政策对相关板块的压力太大了,加上春节前一般都有投资者抛售套现的习惯,因此消息面利空较多的银行股便成为了主要目标。但其实银行股目前估值偏低,要再进一步大幅下跌的可能性很小。”

  然而,一旦加息预期变成现实,那么对银行股将会是重大利好。民族证券分析师张景在报告中指出,由于银行的活期存款占比高,整体计算下来,在加息的过程中,贷款的加息幅度往往要高于存款的加息幅度,同时,债券收益率、同业往来资产的收益率也将获得提升,经测算加息27个基点将使银行息差扩大约2至5个基点,而银行贷款额度的减少也提升了银行的议价能力,即使不考虑加息因素,今年银行的息差也将扩大至少10个基点。并且在加息初期,对企业的财务负担影响小,银行的资产质量仍保持稳定。

  “事实上,加息预期已经提前至今年上半年甚至一季度。”张景指出,“如果加息提前来临,并且银行的不良贷款没有大幅反弹,上市银行今年的业绩存在超预期的可能。”

 

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