民族证券:消费行业早间速递

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-02-10 10:37:46 发布人: 浏览: 人次

 
  1、医药行业

  新股永安药业北京路演 永安药业今日上午在北京中国人寿中心

  2 层国寿会议中心推介路演。 点评:公司主要生产牛磺酸,是全球牛磺酸行业的龙头企业。牛磺酸既可作为原料药使用,又可作为食品添加剂中的营养强化剂。被广泛应用于医药、食品添加剂、饲料及表面活性剂、增白剂等领域,且应用范围日趋扩大,近年来一直处于供不应求的状态,全球需求年增幅在20%以上,而目前产量尚不能满足国际市场的旺盛需求,存在较大供需缺口,预计未来几年牛磺酸行业有望持续保持高度景气。 公司拟募集资金投资项目总投资43,000万元,用于三个项目的建设:年产10,000吨球形颗粒牛磺酸项目、酒精法生产环氧乙烷(牛磺酸配套原料)项目和牛磺酸下游系列产品生产建设项目。募投项目将完善公司上下游产业链布局,进一步提高公司在牛磺酸行业的竞争地位和市场占有率。预计公司10年和11年EPS分别为0.88元和1.27元。给与公司10年动态市盈率25-30倍的估值水平,对应合理价格区间为22元-26.4元。

  2、食品饮料行业

  天宝股份发布对外投资进展公告 经天宝股份第三届董事会十六次会议审议,以全票通过《公司拟收购日本境内注册公司HOKUDAI株式会社》议案。 公司已分别于2010年1月27日,2月2日,2月4日收到大连市发改委、大连市外经贸委、商务部及大连市外汇管理局《关于大连天宝绿色食品股份有限公司收购日本HOKUDAI株式会社》的核准批复。 2010年2月5日,公司与日本ASTEM.INC公司签署《关于大连天宝绿色食品股份有限公司收购日本HOKUDAI公司》的收购协议,本次收购价格为19亿日元(约合人民币14,516万元人民币),收购HOKUDAI100%股权。 点评:收购日本HOKUDAI公司,可以提高公司的市场渠道控制能力,稳定公司的原料采购和供应。预计公司09年、1 0年和11年的EPS分别为0.8201元、0. 9606元和1.0399元,估值相对偏低,保持“推荐”评级。

  中兴商业(000715)2009年净利润同比增长46.35% 2009年,公司实现营业收入 26.42亿元,较上年同期增长 8.69%,实现利润 1.24亿元,较上年同期增长 46.34%,净利润实现9176万元,比上年增长 46.35 %。每股收益为0.33元。

  点评:公司营业收入增幅低于净利润增幅主要原因在于:公司2009年期间费用率为12.65%,较上年同期的15.66%,下降了3个百分点。其中销售费用为 5899万元,较上期同期减少 15.23%,主要是由于上期组织大型店庆活动,业务宣传费、广告费高于本期所致;管理费用为2.67亿元,较上期同期减少 8.27%,主要是由于上期进行店内修理,上期修理费用高于本期所致;财务费用为851万元,较上期同期减少 58.60%,主要是由于本期偿还借款,利息支出发生较小所致。作为区域百货龙头,公司业绩稳定,未来随着三期工程竣工,公司的业绩上升空间较大,我们预测公司10年、11年每股收益为0.42元、0.54元,给予公司“谨慎推荐”评级。

  4、餐饮旅游行业

  三特索道(002159)2009年净利润同比增长96.48% 公司2009年,实现营业收入2.48亿元,较上年同期增长36.53%;实现营业利润 5301.55万元,较上年同期增长65.85%;归属于母公司所有者的净利润 2221.92 万元,比上年同期增长 96.48%。扣除经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为2633.45万元,较上年同期增长138.58%,每股收益为0.19元。

  点评:公司 2009 年的经营情况与经济走势一样,在经历了一个困难的时期后,经营业绩从半年度开始逐渐加快了上升速度。营业收入比上年同期增长 36.53%,主要是:华山索道公司增加收入 3,030 万元;海南索道公司增加收入 792 万元;新增梵净山公司营业收入 2757万元。归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长 96.48%,主要是本年度成本费用上升幅度小于收入增长幅度,从而利润增幅较大。公司年报披露,2010年经营计划公司预计 2010年度实现营业收入3.49亿元,比上年同期增长0.79%;费用成本控制在 2.73亿元以内,比上年同期增长 40.18%。我们认为随着宏观经济的好转,消费升级的加快,旅游行业将迎来高速发展期,凭借公司在海南地区的业务优势,在海南国际旅游岛发展的背景下,我们看好公司的发展前景,预测公司10年、11年每股收益为0.27元、0.35元,给予公司“谨慎推荐”评级。

 

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