短期疫苗个股存在风险

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-04-04 09:23:00 发布人: 浏览: 人次

 

 
  近期,江苏疫苗事件和山西疫苗事件等疫苗安全问题频现,可能引发人们对疫苗安全性的担忧。我们建议短期回避疫苗类个股,尤其是有价疫苗毛利占比较高的公司,长期仍看好疫苗子行业的高成长性。

  从药监局公布的信息来看,目前两起事件尚处于调查阶段,并没有最终结果。但疫苗安全事件的频发将引发人们对疫苗安全性的担忧,疫苗子行业将面临信任危机。受此影响,短期内疫苗类个股存在交易风险,建议回避。

  有价疫苗受影响最大

  其中,我们认为有价疫苗受到的负面影响最大。根据国家免疫计划,疫苗可分为计划免疫疫苗与有价免疫疫苗两大类。通常儿童或重点人群需要接种的麻疹活疫苗等属于国家计划免疫疫苗,由国家计划统一调配,基本属于强制免疫,因此市场比较稳定;而流感疫苗等由消费者自己负担,属于有价疫苗,其市场容量则直接取决于消费者意愿。我们预计有价疫苗的需求将会因为安全事件而有一个明显的回落。

  上市公司中,华兰生物(002007)(002007)、辽宁成大(600739)(600739)和长春高新(000661)(000661)均生产有价疫苗,且毛利占比较大,在短期内业绩将受到一定的冲击;而疫苗龙头天坛生物(600161)(600161)主要生产计划疫苗,受安全事件的影响有限。

  不会影响疫苗业发展

  考虑到疫苗和血液制品同属于生物制品,我们预计疫苗行业在未来很可能会经历2006年前后血液制品行业在安全事件频发之后大刀阔斧改革的阵痛。但从长期来看,由于卫生政策的推动,安全事件并不会改变我国疫苗行业高速发展的趋势,而且华兰生物(流感疫苗)和辽宁成大(人狂犬病疫苗)反而会因为江苏延申的整顿或退出而受益。 

 

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