纺织业与服装制造业:运行喜多于忧 投资自下而上

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-04-08 15:59:52 发布人: 浏览: 人次
 
 
  2010年1-2月,纺织业与服装制造业收入同比增长28%和20%,利润总额同比增长83%和21%,增速较2009年1-11月大幅提升。“出口预期改善、内销强劲增长”是行业向好趋势加强的本质因素。二季度行业实体运营将继续向好:其中出口增幅有望达到10%以上,内销保持“寒春”淡季中的平稳增长。由于行业供给相对温和,业内企业具备一定成本转嫁能力。目前行业内重点公司估值:内销品牌类公司约为10年30倍PE,而制造类(直接和间接出口)公司低于10年25倍PE“人民币升值,劳动力、燃料动力及原材料等成本上涨”的潜在风险对其估值形成抑制。二季度投资策略上,我们采取“自下而上”的选股思路。制造类公司首推“产能扩张%2B行业景气”的江南高纤(600527)、“主业稳定%2B资产注入”的航民股份(600987);品牌类公司首推“估值偏低”的报喜鸟(002154)和“增长确定”的七匹狼(002029)。家纺类公司一季度业绩仍有望延续2009年的增速,提示关注。
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