医药行业高业绩高估值

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-04-14 15:13:16 发布人: 浏览: 人次

 

  当前投资评级最高的是中兴商业(000715)。评级排名前20只股票集中在医药、房地产、机械制造、化工品、电子设备与仪器等行业。一季度医药板块相对A股走势达到历史新高,但3月份显出“疲态”。进入4月份,医药板块在震荡中再度受到资金关注而跑赢大盘。现就医药行业做简要分析。

  由于医药上市公司业绩的增长以及成长性较为确定,该行业长期以来得到投资者的青睐。最近一年多时间,医药指数创出历史新高。今年一季度,医药生物指数和沪深300医药指数分别上涨了6%和0.8%,相对上证综合指数分别超越了11.1和5.9个百分点。但是,3月份以来,医药板块在持续走强7个月后显出“疲态”。医药生物指数和沪深300医药指数涨幅分别为-0.5%和-3.1%,相对A股超额收益分别为-2.3和-5个百分点。上周上证综指下跌0.4个百分点,医药指数上涨4.79个百分点,跑赢上证综指5.19个百分点。

  华林证券表示,从目前已披露的年报和一季度预增公告来看,医药公司今年业绩增长超过50%的公司较多,多数公司存在超预期的可能,从而推动医药行业个股呈螺旋式上升态势。这种上升趋势很可能会延续到月底全部一季度报告出台的时候,建议把握交易性机会。

  目前,医药生物指数的市盈率为42.96倍,与上证综指PE相对比值为161%,高于其历史平均比值124%,估值和相对上证综指的估值比值均处于历史高位。近两年来由于医药行业出色的业绩,其估值水平不断向上修正,但亦高于两年来的平均值,行业的估值压力很大。

  面对二季度,长江证券指出二季度影响医药板块表现的主要因素在于:一是医药板块的相对表现同指数表现不同步,主要扮演防御角色;二是目前医改已向纵深发展,公立医院的改革也开始试点,人们的医疗保健消费需求正在升温,医药企业整体业绩向好;三是以创业板为代表的成长股受到了追捧,表明市场偏好出现变化。

  基于此,分析师认为2季度医药板块可能出现超越大盘的机会。对于长期组合来讲,依旧可以超配被相对低估的优质企业,如同仁堂、天士力、仁和药业(此类选择还有东阿阿胶、片仔癀、华东医药、马应龙等),还有优质次新股如爱尔眼科、信立泰、乐普医疗;对持有期在一年内的组合,宜重点选择原料药企业如鑫富药业、天药股份,以及上下游产业链完整的大型普药企业如新华制药、鲁抗医药。今日投资杨艳萍

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