雅致股份:集成房屋龙头临新政风暴?

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-04-24 09:13:30 发布人: 浏览: 人次

 

  影响公司业绩的是房地产开工量而不是房价,房地产调控对公司的影响可能会滞后几个月才反映出来

  4月14日晨青海省玉树县发生地震后, 作为国内集成房屋龙头企业的雅致股份(002314)以自己的方式向灾区人民表达了爱心救助。

  《第一财经日报》记者近日从公司董秘刘定明处了解到,雅致股份向受灾地区、当地医疗机构捐赠了2000平方米的集成房屋,主要用于临时紧急医疗救治,这些房屋已于21日晚完工并投入使用。

  雅致股份是目前全国最大的集成房屋生产商之一,销售业务和租赁业务均居行业龙头地位。但公司自去年12月上市以来,股价走势明显弱于大盘,什么原因使公司成为近期几经爆炒的中小盘股中的“弃儿”?公司能否从市场需求增长迅速的集成房屋行业分得更多蛋糕?与房地产业的高度关联又将令公司受到密集地产新政的何种影响?

  集成房屋仍为主营业务

  雅致股份4月12日公布的最新年报显示,公司的主营业务主要由集成房屋、船舱配套以及洁净室配套业务三块构成,其中集成房屋生产销售业务占据了雅致股份2009年主营业务的76.97%。

  集成房屋是一种环保型绿色建筑,主要原材料为钢材。分析师告诉记者,集成房屋主要有拆装式的、拼板式的、箱式的,主要用于建筑工地临时用房、临时医院、临时学校等,组装方便,安全、耐火、可回收循环使用。

  在2008年汶川抗震救灾中的临时安置房市场中,公司的集成房屋曾占有18%的份额。受该突发事件影响,当年雅致股份的集成房屋业务收入较高,相比之下2009年该项业务收入则同比出现了25%的下滑。然而该业务的销售毛利率有所提升,从2008年末的23.9%提升到了2009年末的25.39%,公司2009年的整体营业利润率也从2008年末的8.54%提高到9.1%。

  船舱配套业务占雅致股份2009年主营业务的20.44%。一位券商行业分析师表示:“公司这块做的是耐火材料业务,主要用于船上的门和隔板。由于造船业受金融危机影响相对滞后,目前行业还没有明显复苏,国内在这方面也不是很领先,韩国做得相对较好。在这样的背景下公司却在去年获得了40%以上的高速增长,很难得。”

  洁净室业务目前已不再属于公司。4月初公司公告称,已签订协议将这块业务卖给自然人徐伟。刘定明告诉记者:“这块业务去年亏损了600多万,今年一季度又亏了100万。”而对于这个行为市场颇有争议,有人说是“甩掉包袱”,有人则认为公司IPO涉嫌虚假陈述。

  最大优势是产销网络

  集成房屋诞生于上个世纪50年代末。经过近50年的发展,欧美与日本市场发展规模以及行业集中度都已达到较高水平。分析师介绍,国外集成房屋已经发展到了成熟阶段,主要用于做景观房,其优势在于造价低、环保,有的房子甚至可以拖在汽车后面,开到哪儿,住到哪儿,成为一种时尚的住宅方式。

  而国内目前对集成房屋需求最大的市场是建设工地的临时建筑。

  方正证券房地产行业分析师周伟认为,全国集成房屋目前占有率仅在30%左右,存在巨大的发展潜力。

  上海证券金融地产行业分析师沈莉则在报告中指出,根据国家和地方规划部门、统计部门的数据,结合未来四年GDP、建筑业产值、基本建设投资以及集成房屋应用趋势等因素,对集成房屋市场做出的分析预测显示,预计未来四年建筑业临建房屋需求面积总量年均增长率为9%,到2012年建筑业临建房屋需求面积总量约2亿平方米,建筑业临建房屋市场容量约800亿元。

  但这一行业并没有很高的技术门槛,目前国内参与企业有大小上千家,其中包括大量设施简陋、设备简单、施工粗糙的“作坊式”工厂,雅致股份如何能在激烈的竞争中脱颖而出?

  刘定明表示:“公司最大的优势就是网络。公司有很大的生产、销售网络,遍布全国各地。目前公司拥有八大生产基地,分别在深圳、廊坊、苏州、成都、武汉、福州、沈阳以及西安。规模大决定了我们拥有更多的市场份额。去年公司营业收入达20亿元,而第二名北京诚栋的营业收入只有5亿元左右。”

  房地产调控影响或滞后反映

  现阶段,公司90%左右的集成房屋产品应用于房地产、基础建设项目(包括地铁、铁路、公路等)建设工地的临时建筑。近期房地产业的密集调控措施,会否对公司业务发展产生不利影响?

  刘定明表示,房地产业在基础设施建设中所占份额不多,可能影响不会很大。而铁路、地铁、高速公路、煤矿等重点建设项目会比较多。此外,“之前出口这块做得不太好,今年出口可能是重点。”

  对于玉树地震会否带来一定的销量增长,他表示,由于国家对灾民安置方面的政策还没出来,因此影响很难说。

  有市场分析师认为,房地产调控对公司的影响可能会滞后几个月才反映出来,因为影响公司业绩的是房地产开工量,并不是房价。而这次玉树地震远没有2008年的汶川地震严重,像2008年那样出现销量突增或许不会再现。

  还有分析师指出,其实2008年地震对公司的负面影响很大。公司当时一下子造了很多集成房屋,又不能涨价,后来积压了很多库存。今年则不会出现相同问题。

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