银行股 只闻光大“新人”笑

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-08-19 09:05:24 发布人: 浏览: 人次

 
  光大银行(601818)本周四在A股市场闪亮登场,但该股的强势表现却并未点燃银行股反弹的热情,申万银行指数当日下跌0.09%。分析人士认为,从权重的角度看,光大银行对市场的影响肯定会小于农业银行(601288),因而该股上市后的表现对银行板块影响不会很大。未来一段时间,基本面预期对银行板块的影响才是更值得关注的问题。

  “新人”抢眼 老兵“哑火”

  农业银行上市后对银行板块走势产生了很重要的影响,因而投资者对本周四上市的光大银行也给予了较多关注的目光。截至周四收盘,光大银行上涨18.06%,明显强于农业银行首日0.75%的涨幅。但是,银行板块对此却并不买账。

  本周四银行股继续表现低迷。统计显示,申万银行指数下跌0.09%,同为银行板块新兵的农业银行,本周三又开始在2.68元发行价附近“挣扎”。

  其实,光大银行的强势表现未能带动银行板块,并不令人意外。从股本规模来看,农业银行总股本为3247.9412亿股,而光大银行仅有395.3479亿股,其流通股更是仅有24.50亿股。这意味着,首先,从权重角度看,光大银行对银行板块的带动作用会比较有限;其次,由于股本规模小,拉升光大银行股价会较农业银行容易很多,因而光大银行首日涨幅较高也无法传递出资金看好银行股的信号。

  基本面压制银行股

  有分析指出,在农业银行和光大银行完成上市后,银行板块因个股因素带来的扰动将归于平静,投资者现阶段更应关注该板块的基本面预期。从本周四相对低迷的表现看,市场对银行股的悲观预期仍未有效化解。

  首先,银行板块下半年业绩难有惊喜。一方面,从7月份最新金融数据看,存款增速下行迹象开始显现,在银监会对银行贷存比约束较强的背景下,预计银行存款成本将保持上升态势。另一方面,银信理财合作业务表外资产转入表内的要求,也会令银行今年下半年信贷规模出现缩减。

  其次,对地方融资平台的整顿正在进行中,有分析指出,预计大概有两万亿元地方融资平台贷款存在不合规或有问题情形,这无疑会加大银行股下半年的拨备压力,进而可能吞噬利润。

  第三,在农业银行和光大银行成功IPO之后,工商银行(601398)、中国银行(601988)、建设银行(601939)下半年可能的再融资规模仍然庞大。供给持续增加,显然不利于银行板块整体估值的提升。

  在上述三大悲观预期没有得到有效缓解之前,唯一能给银行板块提供安全边际的就是其较低的估值水平。统计显示,截至本周四,全部银行股整体市盈率(TTM)仅为10.94倍,而市净率也仅为2倍,均处于历史底部区域。由此看,尽管银行股的悲观预期未出现明显缓解,但只要不出现新的悲观因素,该板块至多是涨不动,下跌空间预计不会很大。

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