防御特质凸显机构看好信息服务业

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-08-23 09:04:45 发布人: 浏览: 人次

  昨日,鹏华基金发布最新投策报告,预期三、四季度经济仍将进一步放缓,全年GDP增速或将达到9.7%,下半年PPT与CPI或将相继见顶回落,短期内通胀会走低,但由于猪肉等粮食价格带来物价上行,通胀风险依然存在。宏观调控政策可能会出现结构性松动,但偏紧的货币政策基调难见转向。

  偏紧货币政策基调难见转向

  在报告中,鹏华基金认为,世界经济逐渐摆脱金融危机的阴霾,但复苏力度正在减弱。美欧经济体在一系列政策变革后,逐渐走出金融危机的危险边缘。但紧缩政策的负面效应已逐步显现,中国出口的外部环境不容乐观。

  在2009年扩张性财政政策作用下,今年一季度我国GDP增速创出11.9%的高点,未来几个季度将逐步走低。二季度GDP增速回落至10.3%,鹏华基金预计三、四季度GDP增速将进一步放缓,全年GDP增速或将达到9.7%。同时,宏观调控政策可能会出现结构性松动,但偏紧的货币政策基调难见转向。

  企业净资产收益率处于历史高位

  鹏华基金认为,无论是国内还是国外,经济增长的速度都将放缓。未来中国将面临出口对经济增长影响力趋势性减弱。国内经济转型已是必然,未来消费,尤其是中低端的可选消费将受益于劳动力成本提升带来了居民可支配收入提升。加之,劳动力过剩向短缺的转折点临近,城乡居民工资上涨趋势在强化,产业结构升级大势所趋,未来消费服务前景看好。

  从上市企业一季报的情况分析,鹏华基金认为,企业净资产收益率水平已处于历史高位,受到资产运行效率下降的影响,净资产收益率环比提升将停滞,以黑色金属为代表的中游周期行业目前库存压力较大。与此同时,传统制造业中的优势企业估值优势将逐步显现,在系统性风险较大的环境中,金融、信息服务等服务业和消费品制造业中的优势企业防御性特质凸显,消费品行业包括:食品饮料、家电、商业、航空等。

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