有色板块分化 分析师继续“给力”小金属

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-11-23 11:42:11 发布人: 浏览: 人次

 
  昨日下午,盘中有色板块个股强势拉升,宏达股份与东山精密纷纷涨停,截至收盘,有色板块整体上涨1.38%。记者注意到,率领有色板块反弹的主要为包钢稀土、云南锗业、厦门钨业、广晟有色等小金属个股,而江西铜业、云南铜业与中国铝业等大金属个股依然戴绿。

  长城证券昨日发布的2011年有色金属行业投资策略报告认为,大金属与小金属结构性分化特征非常明显,2011年大金属价格将呈理性回归,而小金属将会继续受益于经济结构调整及战略新兴产业带来的需求增长,重点关注政策扶持的小金属个股,如包钢稀土、云南锗业、厦门钨业。

  “在上周有色股大幅下跌时,有很多报告开始看空这个板块,但是我们认为在年底之前有色金属还有机会,小金属的机会将更大一些。”昨日,兴业证券罗人渊向《大众证券报》表示,A股下一波行情仍然由有色煤炭等资源股带动。

  据兴业证券提供的数据显示,目前全球交易所铜、铝库存处于下降趋势,而铅、锌、镍、锡在经历一轮下降后,又继续攀升,其中铅、锌库存已超过前期高点。

  长城证券有色行业研究员耿诺昨日向记者分析,铜和铝库存下降主要原因是部分下游行业正在储备库存,但铜、铝、铅与锌等大金属加速增长的消费需求已经不存在,而小金属的消费需求增长正处于加速趋势中。

  东海证券昨日发布的有色金属行业周报也表示,受益于我国降低出口配额和将建立储备机制的影响,小金属的价格将继续走高,如钨、锑价格在上周的涨幅均在3%以上,稀土中多数品种的价格也一同上涨;建议关注厦门钨业、宝钛股份、豫光金铅、包钢稀土,而前期涨幅巨大的广晟有色与金钼股份的估值过高,投资者应注意回避。

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  有色金属:五大优势金属持续增长

  货币与供需共博弈,基本金属价格先抑后扬。新兴市场(中国)面临加息预期,可能在未来1-3月继续压制金属价格。发达市场(美国)仍努力通过释放流动性提振经济。我们判断2011年在流动性和供需面推动下基本金属价格呈先抑后扬态势。从PMI等指数看出,主要经济体经济仍持扩张态势,我们判断2011年基本金属供需格局逐步改善,铜铅锌偏乐观,电解铝偏谨慎。

  2011年全球铜供应缺口扩大,铅锌铝供应过剩显著缩窄:1。铜:中国精铜去库存已接近尾声,新一轮补库或将拉动进口量急升。2011年电网投资预计达26%,弥补其他领域的增速回落。预计2011年全球铜精矿供应仍维持在2-3%低速增长,拉动供应缺口扩大到40万吨;2。铅锌:包括建筑、机械、汽车行业的回暖拉动镀锌板和铅蓄电池消费谷底回升,预计2011年铅锌供应过剩进一步缩窄;3。电解铝:中国节能减排压力趋缓,约有120万吨产能有重回市场的可能。2011年在建项目400万吨,约有一半(占全国产能10%)可在当年运营,中期产能隐忧犹在。

  新经济和行业整合并行,五大优势金属持续增长。无论是从供给控制还是从新经济(清洁能源、高端制造)推动的需求爆发性增长看,中国优势资源的中长期景气度持续向上,最看好的品种有稀土、钨、锑、锡、钼。1。稀土:驱动力持续来自风电、工业电机替代和新能源汽车的推广,2011年氧化谱钕等价格可望提升30%;2。钨:对钨品生产和出口配额进一步限制将刺激价格上涨,十二五规划中高端设备制造的需求将拉动硬质合金深加工进入发展快车道;3。锑:资源的稀缺性和整顿实施决定了高锑价时代的来临。4。锡钼等小金属仍有价格“洼地”,2011年电子消费提升焊锡需求,国内锡价有望结束滞涨局面,而国内矿山整顿(31个钼矿)有望改善供应,支撑钼价上涨。

  投资策略:短期偏谨慎,中长期持续看好优势资源,加息后介入基本金属。股价调整后持续关注稀土钨等中国优势金属,并增加对锑锡钼的推荐,重点推荐公司有锡业股份、金钼股份、辰州矿业以及稀土永磁“2+3”(包钢稀土、厦门钨业、中科三环、宁波韵升、安泰科技)。等待“靴子落地”后,阶段性介入基本金属(铜、铅锌),建议关注铜陵有色、江西铜业、驰宏锌锗等潜在资源空间较大的标的。

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