“餐饮股”横空出世 谁最被看好

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-11-24 08:28:50 发布人: 浏览: 人次

 
      俗语有云:“民以食为天”。随着目前A股市场主营餐饮的上市公司队伍的壮大,“餐饮股”横空出世,一战成名,而席卷整个行业的涨价风将成为板块突破的契机。

  一包小小的榨菜成就了市场对餐饮股的追捧。昨日,重庆本地股涪陵榨菜(002507)以50倍的发行市盈率登陆中小板,不仅在盘中遭遇资金的疯狂拉升,而且还三次停牌!截至收盘时,涪陵榨菜以191.64%的涨幅荣登年内新股上市首日涨幅最大公司第三位。与此同时,沪深两市中的餐饮股也闻风而动,全聚德、西安饮食、湘鄂情、恒顺醋业等餐饮消费股均大肆飙涨。实际上,在美国上市的乡村基就是餐饮股,其在上市前的估值定位为每份定价16.5美元,这意味着乡村基的市值一下就达到20亿人民币。“以乡村基为代表的餐饮模式在美国市场得到资金追捧,可以看出以消费为主的美国是极大肯定了乡村基的消费前景。”中邮证券食品饮料分析师邵明慧说。而昨日涪陵榨菜的大涨正是资金对于消费升级以及固定消费预期的肯定。

    消费升级促餐饮股“升”机

  在如此之高的通胀面前,食品消费依然具有强大的需求。山西证券食品分析师罗胤认为,2010年包括餐饮股在内的食品饮料行业将在两大宏观背景下运行:一是消费时代到来引领的居民消费全面增长与消费升级;二是通货膨胀引起的原料与产品价格上涨。这两方面因素的协同作用将决定消费行业的整体走势。而从收入高增速提高对食品的需求、人均消费量和世界平均水平的比较、饮食文化、消费政策等方面综合分析,餐饮股则具有生生不息的动力。

  投资机构莫尼塔提供给记者的数据显示,10月餐饮行业整体情况高于预期。主要原因是受益于十一黄金周和婚庆喜宴较多。其中,客单价方面延续了之前不断上涨的势头,主要原因是原料价格的上涨,而非顾客消费习惯的改变,此外不少商家都推出了新的菜谱。同时,前三季度食品饮料(餐饮)行业在消费升级以及涨价的大背景下,实现营业收入1022亿元,同比增长18.9%,实现净利润22.89亿元,同比增长28.31%。可选消费品收入同比增长31.9%,高出大众消费品近20个百分点;大众消费品受益于产品结构调整,净利润同比增长41%。

  而中投证券发布的行业研究报告显示,2007年全国餐饮企业营业零售额累计达12352亿元,同比增长19.4%,占社会消费品零售总额的13.9%,拉动社会消费品零售总额增长2.6个百分点,对社会消费品零售总额的增长贡献率为15.7%。2008年全国餐饮企业零售额达15404亿元,比2007年增长24.7%,连续18年保持两位数的速度。

  渤海证券食品饮料分析师闫亚磊认为,根据历年数据分析,预计到2010年,中国餐饮业零售额将突破2万亿元,未来将保持17%以上速度发展。从长远来看,随着对外开放的扩大和经济持续稳定快速增长,城乡居民收入增加,生活水平不断提高,可以说我国正迎来一个餐饮业大发展的时期,市场潜力巨大,前景非常广阔。

  具体来看,从市场定位到品牌价值,闫亚磊认为,餐饮股与食品股已经成为人类从生存性消费向发展性消费转变的过程中。分析居民在食品上的支出,在外饮食的增长最快,其次是乳制品、干鲜瓜果以及调味品,此外糕点以及休闲食品也会较快增长。由此可见,在外饮食具有最强的消费动能。

  而以昨日暴涨的新股涪陵榨菜为例,尽管涪陵榨菜的主营业务只是榨菜产品、榨菜酱油等,表面上看没有核心技术,但作为消费类公司,即使在2008年经济危机时,公司市场占有率依然上升至13.58%,这一点是一些高新技术公司不可比拟的。因此,在消费升级、促内需的背景下,像涪陵榨菜这样的食品消费股的市场前景是水滴石穿的。

  品牌、龙头、连锁一个不少

  “乡村基在美国上市时得到如此大的青睐,一方面源于公司连锁经营的方式,另一方面公司品牌也是发展的核心。”邵明慧分析到。“目前,A股主营餐饮的上市公司并不多,其中全聚德、湘鄂情、西安饮食成为餐饮股的代表,而黑牛食品、珠江啤酒、承德露露、三全食品作为家喻户晓的大宗消费品,其有望与涪陵榨菜一样得到资金的关注。”

  其中,具有百年老字号之称的全聚德前三季度营业收入同比增长12.32%,净利润同比增长20.56%,并且销售毛利率进一步提高至58.6%。天相投资分析师王旭认为,公司新开直营企业共12家,其中有8家企业仍然处于亏损状态,经过2年培育期之后,将开始盈利。2010年公司计划在国内开设5-8家特许店,海外开设2-3家特许店。公司计划2013年开店总数达到100家,经测算年实现营业收入约为30亿元,新开店增厚每股收益0.40元。此外,在世界城市建设的背景下,诸如全聚德这样的老字号企业也更加受益。

  对于这样一家老牌名店,记者发现今年前三季度,在全聚德的十大流通股东中,新进广发旗下两基金合计持有298.64万股,中小板ETF持有40.38万股,比上期略减少。前十位合计持有流通盘36.64%,比上期增加3.74个百分点。由此可看出机构对全聚德的看好程度。

  在谈及特色酒楼时,国泰君安餐饮分析师许娟娟认为,以湘鄂情为代表的特色酒楼在异地扩张时的成功模式值得借鉴。由于宏观经济环境对餐饮业的影响不明显,城镇化比例提升、人均可支配收入增长将带动我国餐饮消费的快速增长。而分液态看,特色酒楼标准化尚未突破,连锁之路尚需摸索。标准化的产品是快速扩张的充分条件,品牌运营是成功扩张的必要条件,强大的食品加工物流中心是扩张的基石。

  许娟娟认为,历史数据表明湘鄂情的小规模异地扩张是成功的。武汉店、湖南店尽管盈利水平比不上北京地区,但始终是盈利的,且同店增速和单店净利润率均高于快餐。此外湘鄂情还多菜系定位、当地人当地料的策略,提高了特色酒楼异地扩张的成功概率。更重要的一点,公司能够通过控制原材料采购环节稳定毛利率。三类措施可降低主要原料价格上涨对毛利率的影响。

  除此之外,西安饮食旗下也有多家老字号食品店,为西北地区最大的餐饮业企业。天相投资食品分析师王旭表示,公司共计有西安饭庄、老孙家饭庄、西安烤鸭店、五一饭店等多家分公司,且多为百年历史的老店、大店、名店、特色店和“中华老字号”。而在西咸新区建设的背景下,西安的城市化进程将加速,公司是老字号餐饮企业龙头,将受益于西咸新区的建设。而在昨日的公开信息中,西安饮食的前五大买入席位也出现一家机构席位。此家机构席位共计买入639.15万元,位列第一大买入席位。由此看出机构也看到了老字号餐饮股的价值。

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