基金经理:周期股脉冲性行情有望杀回马枪

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-12-31 08:29:18 发布人: 浏览: 人次

 
    临近年末,市场上140多只券商集合理财产品的业绩排名大战答案即将揭晓,根据朝阳永续截至12月17日的最新排名,目前位居前三的分别是浙商证券周良管理的浙商金惠1号、东方证券顾凌云管理的东方红先锋1号和东方证券姜荷泽、林树财管理的东方红先锋3号,今年以来的收益率分别是42.31%、30.45%和23.87%。浙商金惠1号,已连续20周排名第一,浙商证券颇有信心的认为自家产品年末摘得头名应该没有悬念,其旗下的另一产品汇金1号目前以18.89%的收益率排名FOF产品类别的第一。

  对于这一战绩,浙商证券资产管理总部副总经理周良认为胜在“自下而上”的选股思路,面对结构性行情,尽量淡化大盘,关注个股才是浙商旗下产品的组合灵魂。“我们认为,想在股市里获得超额收益来自对个股的选择,而不是对大盘的判断。因为影响大盘的信息更为公开,较少存在不确定性,想作出比别人更准的判断很难,还不如把精力花在对个股的挖掘上,个股更容易存在信息不对称性,取得超额的收益”。

    对于明年市场变化,周良认为大方向将延续今年市场结构性特征,板块选择仍将集中在大消费和新兴经济领域,但历史并不会简单重复,个股选择将调整至高成长、低股价的行业二线股票。

  “延续今年的特征,明年仍将有明显的结构性特征,大盘整体上涨概率并不大”,谈及市场大趋势,周良修正了半年前“货币牛市”的判断:基于多数蓝筹股市盈率较低,已经封杀了市场下跌空间,但指数整体上升空间并不大,占大盘权重较重板块多是周期类个股,如银行、地产、钢铁等股票,但在整体升息环境中他们难有趋势性表现。“既然权重的个股难以持续上涨,期盼指数整体上涨是不现实的”。

  十月份以来,不少周期类股票都出现了脉冲性的行情,但他判断这只是行情预演,明年由于蓝筹股的超低股指,市场在某一个时间段内有可能再次爆发周期股的阶段性行情,这一行情需要多重因素重叠刺激,何时爆发难以预期,暂时仍不具备条件,“即使将来爆发,终究会像十月份的行情最终回到原点一样,经过调整这些蓝筹股终会回到原位,长期来看对指数影响有限”。

  2010年浙商证券多次捕捉“牛股”,谈及擅长的个股及板块选择,周良认为,大消费、新兴行业的投资机会依然诱人。“但历史不会简单重复,消费股中,具有成长性、股价尚未被挖掘的个股更受欢迎”。

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