“二类股”将有一次确定性上升

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-12-31 11:15:55 发布人: 浏览: 人次

 
   本周在年底资金面异常紧张的背景下,又遇加息,两地指数纷纷下台阶。始于11月中旬的这轮调整行情,主要诱因就是银根紧缩。

  元旦后银根会松动

   元旦过后,新的贷款开始发放,且根据惯例,往往一季度是放贷高峰,届时资金紧张的局面自然缓解。更重要的是,两次加息尽管收缩了银根,但令人民币和美元的息差上升,热钱更有流入冲动。

  尽管本币升值在中后期未必能带动本国股市走高,但随着热钱流入境内,央行必然要在公开市场操作上不断抛售人民币以平抑汇率,这就相当于被动投放过量的基础货币,导致银根无法真正地紧缩。更重要的是,人民币汇率看涨后,热钱最容易进入的还是香港的H股市场。总共带H股的A股有66家,有20家个股的AH股出现倒挂,折价最高的像招商银行、鞍钢股份、中国平安,在扣去汇率因素的基础上打了76折,折扣率还蛮高的,这表明境外投资者很看好这些国字背景的大型央企。随着人民币升值预期的强烈,随着热钱流入香港市场的增加,相信这些倒挂的个股会出现确定性的机会,而这些个股都是权重股,届时会拉动上证综合指数上升。

  因此,年底前流动性紧张的局面在元旦后会缓解。

  八类股中看新兴产业

  明年一季度是贷款发放高峰,伴随人民币强烈的升值预期,我们认为2011年的一季度股市市场会出现一个高点,“二类”个股将有一次确定性的上升。

  而“八类”个股则不能一概而论,不少战略新兴产业股因估值偏低,或因价值被重新挖掘,有望大幅走高;但也有不少新兴产业类股会因前期炒高后无实质支撑,被打回原形。个股分化加大了非系统性风险,不排除日后会从“八类”小盘股中出现新兴蓝筹股的机会,这是投资者需要认真筛选的标的。但对大部分“八类股”而言,当前的业绩不足以支撑如此高昂的股价,或许在大盘指数上升时,这些个股就会出现逆势回归。

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