新材料:产业升级必备 三个角度选股

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2010-12-31 14:07:44 发布人: 浏览: 人次

 
   东莞证券2011年新材料行业策略

  新材料是产业升级的先导。《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》,提出要加快培育和发展战略性新兴产业,包括节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车等七大新兴产业,其中新材料是国民经济的先导产业,是产业升级、高端装备行业不可或缺的关键材料。

   钛需求处于爆发前夜

  高性能金属结构材料指与传统结构材料相比具备更高的耐高温性、抗腐蚀性、高比强性等特性的新型金属材料,主要包含了钛及钛合金材料、镁及镁合金材料、锆及锆合金材料、硬质材料等。

  其中钛材被称为太空金属和海洋金属,是21世纪的战略金属。因其良好的耐高温低温性和抗腐蚀性,钛被广泛用于航空航天领域,被誉为“太空金属”。中国大飞机计划的实施将使钛需求量保持快速增长,中国大型飞机C919大型客机计划2010年完成初步设计,2012年将完成详细设计,2014年将实现首飞,2016年将完成适航取证并投放市场。我国将在今后3到5年要投入600亿元,总投资将达2000亿元,最终达到年产大飞机150架的规模。按照每架用钛量30吨计算,年增钛需求4500吨以上,占2009年中国钛产量的7.25%;占高端钛材比重则在20%左右。

  我们认为,目前的钛需求处于爆发前夜。

  锆被广泛应用在核工业中的核电站、核潜艇等,是核电的重要应用材料。我国锆和锆合金需求缺口很大,按照《核电中长期发展规划》要求,到2020年中国将争取将核电运行装机容量从目前的906.8万千瓦大幅上升到8600万千瓦,比2009年增长8.5倍,未来十年核电复合增长率将达25.31%;按照新增装机100万千瓦对应锆需求45吨折算,平均每年新增核级锆在346吨左右,复合增长率23.79%。

  稀土是“21世纪战略元素”

  稀土材料被称为“工业味精”,在永磁材料、催化净化、发光材料、核工业的控制材料、结构材料和屏蔽材料等领域用途广泛,是新能源、新兴产业和高科技装备中重要的不可或缺的添加剂。

  目前对中国现有稀土储量有不同的口径,国家统计局数据显示2008年全国稀土基础储量仅有1773万吨,而美国地质调查局(USGS)统计我国稀土探明储量有3600万吨,占全球总储量的40.91%,储量8900万吨占全球的59.33%。

  产量方面,在全球各国都在保护稀土资源、限制其开采的情况下,中国仍然在过度开采稀土资源,2009年稀土矿产量占据全球总产量的96.77%。

  稀土材料作为功能材料,其应用十分广泛,大到航空航天、军工设备,小到照明灯等家用电器,都或多或少添加了稀土物,“用量少但不可或缺”。在稀土材料的消费结构中,永磁材料、催化净化和发光材料是其主要的应用领域。

  在永磁材料方面,稀土永磁电机是钕铁硼磁体最大的应用领域,约占磁体总量的70%。

  在发光材料方面,节能灯已经逐渐替代传统白炽灯,节能灯的能耗比白炽灯节省60%以上。

  在净化催化剂方面,稀土元素不仅本身具有催化活性,还可以作为添加剂或助催化剂提高其他催化剂的催化性能,这是稀土大量使用的领域之一。

  核电材料受益核电黄金周期

  我国已经进入核电高速发展时期,2020年我国核电总装机容量将达到8600万千瓦,未来10年复合增长率将达25.23%。在核电关键设备和关键材料国产化趋势下,核电材料将呈现爆发性增长。

  严格说,核电材料仅仅是新材料应用的一个领域,是由很多种新材料组合的,而不是新材料的一个分类。但由于我国核电事业进入了快速发展的黄金时期,并对相配套的核电材料的需求呈现爆发性增长,因而我们在此单独阐述。

  经过20多年的摸索前进,我国的核电设计、建设和运营水平已经大幅提高,核电工业基础已初步形成,核电进入快速发展的黄金时期。

  核电用材料主要有:核岛用不锈钢管、低合金钢板和铸件、奥氏体不锈钢、镍基合金、钛管和锆合金等。据了解,一台百万千瓦级压水堆核电机组需要碳钢、低合金钢板和锻件4000吨~4500吨;奥氏体不锈钢板和锻件3000吨~3500吨;马氏体不锈钢锻件500吨、铸件200吨;镍基、铁基合金管、棒、带、丝600吨~800吨;钛直缝焊管150吨;锆合金管、棒、带8吨。

  三个角度选股

  由于新材料的类别众多,鱼龙混杂,不同产品应用的领域往往不同,需求前景也各不相同。因此,选择标的显得尤为重要,我们提出了“大浪淘沙觅真金”的投资策略。我们认为,可以从以下三个角度甄别股票:

  一是从技术和规模的角度判断。金属新材料要突出“新”,也就是要技术先进,具备先导性,能够代表最新的技术水平或者未来的发展方向,而且要形成一定的规模,是该领域的龙头公司,能够驾驭市场。

  二是要需求前景好。好的材料、好的技术也需要好的市场前景,如果需求不明朗或者存在很大的替代性,即便是新材料也难有大的成长空间。

  三是要技术已经突破或即将突破的,能够实现产业化。

  综合以上分析,我们给予新材料“推荐”评级,并分类筛选出以下公司,建议重点关注的有:高性能结构材料——宝钛股份(600456)、厦门钨业(600549)、安泰科技(000969)、豫金刚石(300064),稀土功能材料——包钢稀土(600111)、中科三环(000970),化工新材料——回天胶业(300041)、普利特(002324)、烟台氨纶(002254)、多氟多(002407),核电材料——西部材料(002149)、东方锆业(002167)、嘉宝集团(600622)、兰太实业(600328)、久立特材(002318).

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