四类公司坐享高油价抬轿

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-03-07 08:58:28 发布人: 浏览: 人次

 
    进入2011年以来,由于地缘政治局势持续动荡,国际原油价格连续大幅上涨,最近两周呈现加速上扬态势。截至上周五,纽交所4月主力原油合约突破104美元,收于每桶104.42美元,创下2008年9月以来的最高收盘价,上周累计涨幅达到6.7%。随着高油价时代来临,A股相关板块也将会受到不同影响。

  炼油、民航、汽车、玻璃

    四类板块是危墙

  浙商证券宏观策略分析师戴康认为,作为最典型的原油下游行业,炼油业受原油价格上涨的拖累最大。目前国内炼油业处于盈亏平衡状态,如果进口原油价格继续上涨,炼油企业的压力将进一步增大。而对于运输行业来说,航油占民航业成本的四分之一以上,油价上升直接导致民航业费用大幅增加,尽管随之上调的燃油附加费能部分覆盖成本上升,但高票价也同时抑制部分需求。对于高速公路行业,汽油价格上浮将影响车流量,而高速公路的经营成本又是相对刚性的,因此收入的下滑将直接导致盈利下降。

  另外,成品油价格持续上升导致用车油耗成本逐渐提高,汽车消费会受到一定程度的抑制。平板玻璃行业由于最大的成本是重油,占40%~50%比例,因此玻璃板块也需谨慎对待。

  原油、煤炭、新能源、化工

  四类板块坐享抬轿

  与此同时,高油价也将对部分行业带来结构性投资机会。从投资逻辑来看,首先是石油化工板块,油价上涨使得石油勘探开采及相关服务行业收益,一些不以原油为原材料的化工企业(如煤化工)也将间接收益;其次是煤炭板块,作为石油能源的替代品,煤炭的价格波动与原油价格之间具有很强的联动性;第三是新能源板块,石油、煤炭等传统能源的价格高企,将对新能源行业的发展起长期推动作用;第四是化工板块,包括煤焦油、合成氨、甲醇等。

  从石油行业看,原油价格持续上涨,直接使石油勘探开采等相应公司受益。中投证券行业研究员芮定坤建议关注油服类中小公司,首推中海油服和荣盛石化。招商证券认为,中石油、中石化今年业绩分别可达0.88元、0.97元,估值便宜。与此同时,油服业景气度与油价正相关。中海油服为我国最大规模的油服企业,2011年将成为其近几年业绩提升最大的一年。

  新能源方面,高油价给替代能源发展带来机遇。湘财证券首先看好光伏产业,推荐海通集团、南玻A、拓日新能;其次是核能产业以及风能产业,原油价格暴涨将成为新能源产业加速发展的催化剂。相关个股有中国一重和金风科技。第三是石油替代能源,比如天茂集团生产的二甲醚、甲醇,丰原生化也是A股中唯一一家燃料乙醇的生产企业,有44万吨的生产能力。

  煤炭作为替代能源,与石油价格之间存在较强联动性。大同证券付永翀表示,目前煤炭板块的估值仍处于低位,可重点关注焦煤企业如盘江股份、潞安环能等。中信建投则表示,煤炭整体供需将好转,行业景气度将会复苏。看好低估值、资产注入预期和焦煤喷吹等三类煤炭公司,重点推荐山煤国际、冀中能源、潞安环能、西山煤电、神火股份、中国神华、国阳新能和兰花科创。

  在化工和造纸行业,高油价将助推产品涨价。付永翀认为,原油价格上涨将推高大宗化工类产品的价格,特别是一些对价格敏感度较高的企业,例如化肥类企业。近期磷肥价格上涨可以关注云天化、兴发集团等,尿素价格上涨可以关注华鲁恒升、湖北宜化等。另外,短期油价上涨有望推动纸浆价格上涨的速度,因此拥有林地及较强造浆能力的造纸包装企业将相对获益,如岳阳纸业、晨鸣纸业及太阳纸业等。

  延伸阅读

  两公司受益

  “人造石油”油页岩

  油页岩被喻为“人造石油”,是世界石油资源有现实意义的替代产品。A股市场上,与油页岩业务相关的是辽宁成大和粤电力。

  据了解,辽宁成大旗下的吉林成大弘晟目前已取得吉林桦甸市大城子、公郎头和公合3个矿井的开采资格,以及吉林汪清地区22平方公里土地的探矿权,并参与合作开发新疆维吾尔自治区吉木萨尔县油页岩综合项目。国泰君安分析师梁静表示,如果桦甸一期项目按计划顺利达产,2011年和2012年将增厚公司业绩0.13元、0.4元。

  除辽宁成大外,由粤电力A出资控股的广东粤电油页岩矿电联营有限责任公司早于2005年底就已在在茂名市宣布成立,该项目规划总容量1200兆瓦,首期建设2台200兆瓦燃油页岩循环流化床机组,并配套建设年生产能力600万吨的油页岩矿区。截至去年上半年,该项目投资已经达到9.98亿元,目前仍在建设当中。

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