电荒愈演愈烈”布局四大板块

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-05-17 08:54:36 发布人: 浏览: 人次

 原本多在冬季发生的电荒,却在淡季使得多地陷入用电紧张局面。是何原因导致电力淡季偏紧?面对愈演愈烈的电荒,哪些行业反而将迎来利好?二级市场上,投资者又该遵循哪些原则筛选股票?昨天,业内多位分析师给出了解答。

  背景

  电荒波及多个省份

  本轮电荒始于3月份,最初仅在江苏、浙江、山东等地,逐渐有向全国遍布的趋势。进入4月后,我国从东部到中西部,多个省份都出现了缺电现象,各地也采取了限电等措施。

  4月中旬,国家发改委发布通知,预警今年大部分地区将出现电力供需“偏紧”。通知称,受用电需求增长较快,少数地区电源、电网建设相对滞后,以及电煤、来水等不确定因素共同影响,今年大部分地区电力供需形势偏紧,年初已有20个省(区、市)实施了有序用电,预计夏季高峰期华东、华北、南方供需缺口较大。通知同时还要求各地于5月底前将有序用电方案报发改委经济运行调节局备案。

  而近期多地电荒的消息,也得到了国家能源局数据的支持。根据国家能源局5月14日发布的数据显示,4月份我国全社会用电量3768亿千瓦时,同比增长11.2%。

  探因

  煤电价格倒挂供需不平衡

  本次电荒是电价与供给基本稳定、需求旺盛共同作用下的结果。煤电价格倒挂、新增装机容量需要建设周期以及需求旺盛确定性的三因素,提示大家重视此次电荒程度与持续时间。他认为,2013年才能看到全国大范围缺电的“顶部”。

  勇华股票专家认为,供需不平衡、新产能建设区域分布不合理是电荒的表面原因。而从深层次看,电价机制矛盾、电力产业链博弈才是电荒的深层次原因。为保民生,提高电价一直难以实施,电网公司为避免挤压利润,只能维持电力企业电力上网价格的较低水平。

  布局

  电力火电企业有望触底反弹

  勇股票专家认为,此次电荒主要表现为区域性缺电。2006年之后电力投资增速下降,江苏、浙江等地小电厂关闭,新上大项目主要集中在西北地区,而用电较大的省份多集中在华东、华南等区域,特高压建设速度难以满足西电东送的需求。在用电量稳步增长、供电不平衡的双重压力下,此次区域性电荒较为严重,目前部分企业已强制要求提高电煤库存天数,保证供电能力。但由于输电环节的制约,特别是大部分火电企业亏损严重,火电供电量短期快速提升的可能性不大,而风电、核电供电量较低,难挑大梁。

  火电行业基本面已经处于周期底部,具有较高的投资安全边际,在电荒的刺激下有望迎来触底反弹。而本次电荒对个股电力企业的影响有一定的分化:对于亏损企业而言,加大发电量会给企业带来更大的亏损,而对于高电价地区如江苏、广东的仍有盈利能力的企业而言,增加发电量会带来业绩提升。

  钢铁自有电厂钢企有优势

  对于通过自有电厂或权益电厂供电的钢企,本轮限电对生产的影响较小,将获得更大的竞争优势。一方面,电煤价格上涨带动电价上涨,拥有电厂的钢企一定程度上可以回避电价上涨的风险,相比其他对手成本控制能力更强。另一方面,如果限电力度过大,将对钢铁供给形成抑制,加上需求旺季的到来,钢价或进入上涨通道,这部分公司的整体毛利率水平也将进一步提升。

  此外,进入5月份,保障房的加速建设或带来长材需求的持续旺盛,各地限电措施造成的供应趋紧将进一步加剧长材市场的供需矛盾,预计长材价格在未来几月进入上升通道,专注于长材生产的企业将直接受益。另外,若限电范围扩展到矿山领域,而钢厂受产品价格吸引积极恢复生产,则铁矿石自供比率高的企业也将间接受益。

  钢铁方面,可重点关注三类企业。第一,利用自有电厂或权益电厂供电生产的企业,如宝钢股份、沙钢股份;第二,长材占比高且兼具区域优势的凌钢股份、八一钢铁;第三,拥有上游资源掌控优势的新兴铸管、太钢不锈。

  化工看好化工氯碱子行业

  上海证券分析师看好化工氯碱子行业。他认为,未来节能减排政策出台使传统大宗化工行业受影响显著,精细化工和新材料企业受影响相对较小。看好有较高的电力自给率、在电价上调过程中能保持产量和成本的相对稳定的氯碱子行业。

  勇华股票专家认为,本次限电范围及持续长度可能超市场预期。在该背景下,部分电力成本占比较高的化学品将会受成本推动,价格上行。重点关注电石及PVC行业。其中,受上游石灰及兰炭涨价,电石价格持续上涨。未来一段时间内,限电对高能耗电石影响深远,将持续推动电石价格处于高位。另外,电石价格大幅提升将推动PVC价格上行。而在该背景下,具有电石资源、自主发电的一体化PVC企业将会获益于电石涨价。可关注中泰化学。

  水泥限电将推升价格

  东方证券建材建筑行业资深分析师罗果指出,从2010年第四季度的经验看,限电将推进落后产能淘汰和推升水泥价格。6-7月份一般为水泥需求的小淡季,如果限电因素存在,水泥价格坚挺可能性较大,之后将进入第四季度的水泥需求旺季,全年水泥价格震荡上行格局将基本形成。

  勇华股票专家认为,与去年四季度的限电相比,去年是为了满足节能减排的要求而采取的产业限产,而此次是供电不足带来的区域性缺电,由此判断此次限电很可能带来水泥价格新一轮的上涨,但幅度或小于去年。可关注华新水泥、海螺水泥、江西水泥等。

  风险

  对已启动板块不盲目追高

  由于电荒带来的一部分产品涨价的预期在市场中已经有所体现,比如化工等,同时水泥板块前期整体涨幅偏大,虽然电荒对于产品价格有所带动,但是未来空间可能相对有限。投资者对于电荒带来的一些投资机会,要注意其之前的市场表现是否已经反应了这种预期,同时注意风险,不要追高。

 

加入收藏
继续查看选择: > www.manx78.com>   
 
用户名: 新注册) 密码: 匿名评论 [ 所有评论]

评论内容:(不能超过250字,需审核后才会公布,请自觉遵守互联网相关政策法规。
 

最新短信回顾 ※

最新传真回顾

股票论坛排行版

最新资讯