航空股遭遇“价格杀手”

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-06-14 08:38:07 发布人: 浏览: 人次

 昨日(6月13日),铁道部召开新闻发布会称,京沪高铁将于6月底正式开通运营,同时还公布了京沪高铁相关票价。航空股可谓遭到“地面打击”,创出调整以来新低。其中,中国国航下跌2.07%,东方航空下跌1.75%。

  航空股遭遇“价格杀手”

   高铁在价格上的优势,应该是航空业面临的最大问题。根据昨日铁道部公布的价格政策,时速300公里动车组列车最高1750元,二等座555元。此外,时速250公里动车组列车二等座410元。相比之下,在价格上,航空处于明显劣势。

  目前,上海到北京每天约有50多架次航班,票价方面,京沪航班一般最低折扣为4折,即530元,若加上50元机场建设费与140元燃油附加费用,总费用为720元。而4折票价的航班一般都在21时30分后起飞,高峰时段一般为8折居多。

  “如果不追求时间,京沪高铁对航空的分流将较为明显。”一位长期往返京沪的投行人士表示。

  值得注意的是,尽管从上海飞北京一般飞行时间仅为1小时40分钟左右,相对高铁最快4小时48分钟的耗时要短得多。“但如果飞机频繁晚点,而高铁能保持准点的话,估计航空的速度优势也会消失。”上述人士认为。

  高铁影响存较大不确定性

  高铁规模的扩大,究竟对航空业将产生多大的分流影响?2009年4月武广沿线开通,去年4月宁波厦门沿线开通,国金证券指出,以2011年4月的票价来看,武汉-广州、长沙-广州、宁波-厦门和温州-厦门航线裸票价格的下降幅度分别达到24%、43%。35%和57%。这足以表明,航空为了吸引旅客,只好通过降价的方式来和高铁进行直接竞争。

  国金证券指出,高铁对航空的影响更大是体现在运价而不是运量上。预计运价下降将影响京沪沿线上的航空利润达9.5亿元左右。但航空票价降价的影响力仍存较大的不确定性,这将是未来一个阶段影响航空股的一个核心要素。

  航空股在利空之下不断下跌,究竟何时才能止跌回稳?

  国泰君安分析师认为,经过近期持续调整,航空股市净率已调整进入3倍~2.5倍区间,这一估值水平正在逐渐接近近年来行业底部。

  在6月底京沪高铁投放阶段性利空出尽之后,随着7月~10月传统航空旺季来临,若大盘也能逐渐回暖,则航空股有望迎来系统性估值修复。

 

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