短期挖掘三类定向增发股

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-06-28 08:56:27 发布人: 浏览: 人次


在目前大盘阶段性反弹行情开启之后,不仅是超跌股的连续反弹值得期待,同时许多“破发”的增发股也成为抢反弹的重要标的。

  据统计,今年前5个月实施定向增发的公司有67家,合计融资额达到2000亿元,其中55家(约占总数的85%)获得了机构投资者的参与。如有上市公司的配合,定向增发股上市流通前后一般存在良好的交易性机会。根据我们对表现突出的定向增发股研究后发现,投资者可重点关注业绩大增、高分配和题材配合三类情形,其中机会较多。

  业绩大增型

  今年前5个月,67家上市公司通过定向增发,成功地从A股市场筹集资金近2000亿元。这与今年以来偏紧的货币政策不无关系。由于央行不断加息,抬高了企业的贷款成本,无形中逼迫上市公司从资本市场中融资。

  一般而言,定向增发股由于股本扩大,因募投项目的实施到产能的释放还需要一个过程,会从一定程度上降低公司短期每股收益,这就使得定向增发股在弱市中受估值下降和流通盘扩增的双重困扰。但也有一些定向增发公司的业绩出现不降反升的情况,其中的主要原因包括了收购的资产可即时提升业绩、恰有重大项目投产、产品价格大涨乃至上市公司以前所隐藏的利润适时的释放。而由于超出市场预期,公司股价往往能够触发一波急升行情,有利于参与定向增发的机构投资者兑现筹码。

  时代新材 (600458),公司去年5月以27.18元/股的发行价完成非公开发行,增发数量3080万股,今年首季便预增100%以上,其后又预计公司2011年中期净利润与上年同期相比增长50%以上。其定向增发股于5月18日解禁上市后,投资者获利近六成。

  高分配型

  除了次新股会推出高送转或者高分红,定向增发后上市公司进行高分配的概率也较大。近年统计数据显示,实施增发后有30%-50%的公司将在下一年度进行送股或转增股本,在高送转的股票中有30%左右是最近一年曾经增发过的个股。这主要由于增发融资后,上市公司不仅资产规模扩大,而且扩大产能后意味着较长时期成长性的提升,本身具备高送转能力。而除大股东外,参与定向增发的投资者所持股票的锁定期为12个月,这些投资者往往是财务投资者,为迎合其增发股份的解禁需求,上市公司通过高送转做高股价的冲动比较强烈。

  TCL集团 (000100),公司前5年从未分红,在去年实际可分配利润约为负10亿元、主营业务不景气的情况下,公司却推出每10股转增10股的大比例分配方案,为增发后的股价造势。而公司恰于去年 8月非公开发行了130117.8273万股。

  珠海中富(000659),公司2005年之后一直保持少量派息政策,其去年完成非公开发行6800万股,发行价格7.10元/股,募集资金净额46875.74万元。公司今年就投桃报李,推出每10股派0.9元转增7股的高分配方案,成为今年初该股从7元附近涨升至13.49元近乎翻番行情的幕后推手。

  题材配合型

  在逢题材必炒的A股市场上,题材是股票的生命线。而定向增发股的破发或者是基于一些约定而吸引机构购股的上市公司,必然会在定向增发之后想方设法引进乃至创造时新题材。前数年房地产股形势大好,于是上市公司一窝风地朝房地产挺进;后来战略新兴产业受追捧,于是上市公司纷纷创造条件“触网”、“涉锂”、“进军新能源”;近年矿产资源股吃香,于是许多上市公司又转而大干快上、积极挖矿淘金。特别是近期包括华业地产、绿景地产、新湖中宝、中天城投、鼎立股份、嘉宝集团、万泽股份、中珠控股、西藏城投等在内的多家房企,纷纷公告涉足矿业,其中就不乏有靠着“沾矿就涨”抬升股价的嫌疑。

  中恒集团 (600252),公司归属综合类企业,其以前主业并不突出某一方向,去年6月以31.85元/股的发行价格定向增发1200万股A股,公司于去年11月间嫁接强势营销,与步长医药签订产品总经销协议;核心主导产品注射用血栓通的销售获大幅增长;拟初步完成通络清脑制剂研究;研究开发三七保健茶产品;进行血栓通、中华跌打丸、妇炎净、炎见宁等药品新增剂型的研究和申报工作。公司大有积极转型医药股的趋势。配合公司业绩大增、高分配等多种手段,二级市场上,该股成为近一年来的大牛股。

 

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