化工煤炭旅游增速明显

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-07-10 09:29:47 发布人: 浏览: 人次

化工煤炭旅游增速明显

  又到一年中报时。上市公司的期中成绩单,将会对其股价产生明显的影响。

  比如,安纳达(002136,收盘价34.47元)和北新路桥(002307,收盘价17.58元)等公司给出的业绩超预期信号,给资金指明了炒作方向。进入6月中旬,A股市场逐渐摆脱颓势,步入反弹阶段,中报高增长成为一个很好的炒作由头。自6月3日大幅调高业绩预告幅度后的一个月里,安纳达涨幅已近50%,北新路桥在修正业绩当天也大涨7%。

   与此同时,斯米克(002162,收盘价11.31元)、西仪股份(002265,收盘价11.32元)等向下修正业绩的公司,则遭到资金的抛弃。这两家公司均是7月6日发布业绩修正公告,当天中小板指数上涨0.66%,而这两家中小板公司却下跌近3%。

  对投资者来说,从已经发布了业绩预告的800多家上市公司中,寻找可能向上修正业绩的公司,无疑是大海捞针。不过,先从寻找景气度较高的行业入手,再寻找其中龙头公司,或许是一个选择投资标的的好方法。

  化工板块:多家公司业绩大幅增长

  说到中期业绩超预期,化工板块不得不提。

  化工是今年A股市场少有能够形成持续热点的板块之一。特别是日本地震以后,一些日本化工厂被动停工,造成相关大宗商品价格飙升,并因此点燃了A股市场投资者的炒作热情。除以钛白粉为主业的安纳达外,其他许多化工股股价上半年也出现飙升,主营甲乙酮的齐翔腾达(002408,收盘价36.02元)今年涨幅在复权后甚至超过60%。

  事实上,化工产品价格飙升,提振的不仅仅是相关个股股价。更重要的是,让许多公司赚得了超乎想象的利润。

  7月6日,巨化股份(600160,收盘价33.49元)发布业绩修正公告,预计上半年净利润同比增长500%~550%;而在4月的一季报中,巨化股份给出的中报预增幅度为200%以上。向上修正业绩的主要原因是,“二季度主要产品平均价格、CDM收益超出公司预期;公司积极发挥产业链完整的优势,优化了产品结构,有效控制了原材料成本,抓住了市场机遇”。

  巨化股份主营氟化工产品、氯碱产品、酸产品三大类。由于国外厂家转产搬迁和国内新建产能减少,以及下游制冷剂需求依然旺盛等原因,上半年氟化工产品价格一直维持高位。2010年,该公司氟产品综合毛利率超过36%,而今年上半年,氟产品依然维持高位。二季度R134a(中低温制冷剂的一种)均价达72000元,比一季度的68000元增长了6%。

  在业绩大幅提高的同时,巨化股份的股价也是一飞冲天,今年以来的涨幅近100%,并在7月6日创下了历史新高37元(复权后).

  在巨化股份修正预告后,中金公司也相应调高了另外两家氟化工上市公司三爱富 (600636,收盘价38.67元)和东岳集团(00189,HK)的中报预测。中金公司预计,三爱富中期每股收益在1.5~1.6元之间,东岳集团为0.5元左右。周五,三爱富发布公告称,预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润4.97亿元,同比增长1595%。

  产品大幅涨价,不仅让氟化工板块中期业绩受益,光大证券在7月7日发布的化工行业动态报告中明确提出:“从短期市场情况来看,中期业绩超预期是关键”。

  除氟化工外,光大证券还建议投资者关注纯碱:“纯碱在节能减排、行业整体限产报价下形成的供给制约和下游投资增速尚可的情况下,今年以来特别是二季度,价格一直处于超预期中。虽然产能严重过剩还继续存在,但预计纯碱类公司中报都有望超预期,选择标的的排序是双环科技 (000707,收盘价11.04元)、三友化工(600409,收盘价11.36元)、山东海化(000822,收盘价10.42元)。”

  值得一提的是,综观上半年,化工行业成千上万种产品有涨有跌。涨价是好事,跌价也并非全是坏事。如果公司采购原材料价格下降,而产品价格又能维持稳定,那么同样能对业绩增长作出贡献。

  从这一角度考虑,光大证券建议投资者关注主营炭黑的黑猫股份(002068,收盘价15.22元)。“由于受日本地震影响国外炭黑减产,公司二季度出口量大幅增加,强势地位使其产品价格维持稳定。近期原材料价格大幅下跌,公司盈利情况将超出市场预期。”

  煤炭板块:三类公司最可能超预期

  每年夏季,各地电荒、煤炭供应都会成为热点话题。今年上半年,原油价格高企,为国际煤炭价格提供了有力支撑。3月,日本地震导致的核泄漏事故,又使市场对核电建设预期下降,对火电的替代效应预期上升,国际动力煤价格因此持续走高,并进一步传导至国内市场。

  招商证券7月3日发布的研究报告指出,上半年国内冶金煤价格上涨较多。西煤主焦煤、肥精煤价格和痩精煤价格同比增长7%、10%和11%,屯留喷吹煤价格涨幅高达28%。国内动力煤现货也出现一定程度的上涨,上半年秦皇岛5500大卡的山西优混同比上涨8.4%。

  与化工行业一样,价格增长也对煤炭公司业绩产生了重要影响。招商证券根据各公司煤价上涨、产量增长以及季度经营变动情况等因素,详细测算了重点跟踪的18家煤炭上市公司二季度业绩和中报业绩,认为煤炭板块今年中期每股收益可达到0.72元,同比增长18%。

  招商证券指出,出口煤较多、价格上涨业绩弹性大的冶金煤、动力煤现货三类公司最有可能业绩超预期。

  “由于二季度国际煤价大幅上涨,出口煤较多的公司会因此获益;此类公司中关注兖州煤业(600188,收盘价35.81元)(兖煤澳洲可视为出口煤)。兖州煤业国内动力煤现货(长协1000万吨,现货大约1000万吨)上涨幅度按照环渤海涨幅7%计算,大约为30元/吨,兖煤澳洲煤价二季度(销量270万吨)大涨314元/吨,涨幅34.6%。”招商证券预计,兖州煤业今年中期每股收益达1.11元,同比增长105%;而在一季报中,兖州煤业董事会预计上半年业绩增幅为80%。

  在冶金煤类,招商证券建议关注冀中能源(000937,收盘价26.87元)。“冀中能源上半年产量可能超预期,同时二季度1/3焦精煤价格上涨6%,预计中期每股收益达0.75元,同比增长39%。另外,由于近期国内动力煤现货上涨较快,拥有较多动力煤现货的山煤国际(600546,收盘价31.74元)也值得关注,预计该股中期每股收益为0.52元,同比增长30%。”

  旅游板块:景区类公司最可能有惊喜

  随着国民可支配收入的增长,外出旅游成为越来越常见的休闲方式。A股市场上,旅游板块也因此成为常青树,诞生了许多大牛股。

  不过,受部分上市公司新增业务尚处于培育期、企业人工成本上升等影响,今年一季度,整个旅游板块业绩增速仅为7%,从而压制了股价表现。3月8日以后,旅游行业逐渐从淡季中走出,近期许多研究员纷纷发布研报,对该行业中期业绩表示乐观。

  东方证券在对其关注的重点景区进行调研后指出,自3月8日国内旅游业走出淡季后,其后收入增长明显高于往年;3月到5月的人次增长均在10%~20%之间,较往年上升近10个百分点。虽然6月份由于全国大部分地区长时间下雨对旅游业造成一定影响,增速有所下降,但纵观上半年,全国旅游行业增速仍较往年有明显增长,预计人次增长10~15%,较往年增长5个百分点以上。

  其中,景区类公司增长最好。

  黄山旅游 (600054,收盘价16.80元)、峨眉山A(000888,收盘价19.25元)、丽江旅游 (002033,收盘价21.30元)接待人次增幅达10%~15%。经济型酒店次之,虽然扩张步伐较快,但整体仍有20%~30%的放量,锦江之星4~5月入住率还创出历史新高。星级酒店和旅行社表现一般,特别是由于日本地震对出入境旅游造成一定负面影响,致使部分旅行社出现亏损。

  国信证券也在其最新研究报告中指出,目前旅游行业基本面相对良好,板块中报整体增长预期达到20%~25%,好于一季度。而由于今年景区类公司接待人数普遍超预期,可能成为旅游板块中业绩超预期概率最大的子板块,建议短期内重点配置。

  在景区类上市公司中,国信证券重点推荐峨眉山A、宋城股份(300144,收盘价22.01元)、丽江旅游。这三家公司除了中期业绩可能较好,还存在潜在的资产注入预期:“峨眉山可能会整合环保客运、大佛游船资产等;宋城股份可能会收购成熟的演艺节目,而丽江旅游大股东和三股东的股权博弈也值得关注。”

 

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