软件行业:机会与风险并存

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-09-16 19:08:14 发布人: 浏览: 人次

   2011年上半年,我国软件产业实现软件业务收入8065亿元,同比增长29.3%,增速比去年同期高0.2个百分点;实现利润103亿元,同比增长34.9%。总体保持平稳,收入较快增长,出口增速回落,外包服务发展迅猛,产业结构不断调整,行业景气企稳回升。

  软件板块11年上半年营业收入同比增长27%,上市公司的利润总额同比增长30%,基本同步于行业增速。跟11年一季度相比,二季度利润环比增速较快。毛利率、净利率和ROE同比环比均有所提升,盈利质量有所改善。

  营业费用率和管理费用率同比基本没变化,环比有所下降,这跟行业特性有关,不完全反映公司的经营改善。而财务费用率同比和环比均有所下降,这主要源于行业内公司上市较为密集,近两年上市的公司占了样本总数的一半左右,相对而言,样本公司资金较为充裕,比行业内其他非上市公司有更多的资金储备,从而有充足的弹药度过经济较为复杂困难的时期。

  应收账款率和存货周转率同比均有所下降,说明行业整体的经营效率有所下降,虽然环比数据有所改善,但总体经营情况有所恶化,这也验证了三项费用率的下降未必反映了经营的改善,而是季节性特征。而总资产周转率同比下降一方面反映了经营效率的不容乐观,另一方面也是由于新上市公司比例较大,其总资产周转率在上市初期面临的必然下降对该指标的拖累。

  从基金持仓比例和股东户数变化来看,公司股份集中度同比和环比均有所降低,也反映了市场对该板块的悲观情绪。

 

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