未来3-5年煤机行业或快速增长

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-10-20 08:30:15 发布人: 浏览: 人次

  根据历史数据分析,每年下半年煤机进入采购高峰期,驱动煤机上市公司股价在“9月-次年3月”表现远超“3月-9月”。考虑到未来3-5年煤机行业快速增长的确定性强,且估值处于历史底部、在机械细分行业中相对较低,勇华股票专家认为当前正是投资煤机行业的好时机。

  以天地科技为例,2003-2011年8年期间,公司下半年营业收入是上半年营业收入的1.3-2倍;“9月-次年3月”股价表现连续8年全部跑赢大盘,相对大盘涨幅625%,“3月-9月”股价有3年跑输大盘,相对大盘涨幅249%;“9月-次年3月”公司股价相对大盘累计涨幅是“3月-9月”的2.5倍。
  2011年前8个月,煤炭固定资产投资累计增速从1-3月的8.4%,逐月回升至1-8月的22.6%;且进入下半年后,月度投资增速大幅回升至48%的高位,煤机行业景气将加速提升。

  未来5年,我国煤炭产量增速将放缓,煤炭产量增长带动的煤机新增需求占比将下降,煤机需求主要由更新改造拉动。根据煤炭机械工业协会预测,2011-2015年,新增需求、更新改造需求和机械化率提升带动的投资需求将分别高达1250亿元、3581亿元、318亿元,煤机行业总需求将达到5149亿元,年复合增速22%。

  煤机行业历史市盈率(TTM整体法)区间为12-70倍之间,当前为23.76倍,处于估值区间底部区域。目前,机械行业整体PE为21.69倍(因估值较低的工程机械权重较大),平均PE为33.88倍,而煤机行业PE23.76倍,低于机械行业平均水平;从细分行业比较来看,煤机仅比工程机械、楼宇设备和金属制品的估值高。

  勇华股票专家认为煤机企业中,国企主要看技术实力、细分领域竞争优势和估值水平,而民营企业主要看业绩的高增长。勇华股票专家重点推荐管理层给力、业绩高增长有保障的林州重机(002535),以及技术实力雄厚、在液压支架领域竞争优势突出、估值水平低的国企煤机龙头郑煤机(601717).

 

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