新兴产业股呼风唤雨 周期股神伤

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-11-03 09:49:29 发布人: 浏览: 人次

  昨日,A股顶着欧美连续重挫的阴影再度逆转,沪指突破60日均线压制站上2500点整数关口。本轮反弹中,受国家产业政策扶持的文化传媒、节能环保、三网融合等新兴产业成为行情上涨的主要驱动力,而以往扮演反弹先锋的水泥化工、煤炭有色等周期股风光不再。此前在投资者心目中,如化工水泥、煤炭有色等周期股均是上涨行情中较好的投资标的。煤炭有色板块以超过30%的区间涨幅领涨去年国庆行情,至今仍为投资者津津乐道。诚然,近年来周期性行业个股受机构追捧,确实有着不错的市场表现,从大周期看也一直处于上升通道当中。但是自从今年7月份以来,以化工水泥、煤炭有色为代表的周期性行业纷纷跌落神坛,在跌破上升通道之后加速下跌,成为近期资金减持的主要标的。

  据统计,截至昨日收盘,自7月18日调整以来,上证综指下跌11.21%,而同期水泥板块跌幅高达25.25%,在板块跌幅榜上不幸垫底;有色板块跌幅则达到19.24%;煤炭及化工板块也分别下跌15.57%、13.53%,走势明显弱于大盘。从7月至10月的资金流出情况来看,化工板块净流出491.48亿元,位居板块资金流出榜前列;有色板块则净流出292.49亿元;煤炭及水泥板块也分别净流出148.42亿元及139.52亿元。值得注意的是,周期股资金呈持续净流出的局面,在本月A股连续两个交易日强势上涨的有利环境下仍未得到改观,上述四个板块资金继续大幅流出,煤炭有色板块净流出金额均接近10亿元。
  瑞银证券财富管理研究部主管、首席中国投资策略师高挺此前就认为,如果经济持续放缓,周期性板块个股的压力就不会缓解,因此强周期板块未来走势并不乐观。而本轮反弹以来,周期性板块的表现正好印证了这一看法。截至昨日收盘,本轮反弹上证综指上涨8.06%,而水泥板块上涨9.06%;煤炭板块及化工板块则分别上涨9.49%、9.55%;表现最好的有色板块也仅上涨10.28%勉强跑赢大盘。周期性行业涨幅相对靠后,日薄西山的特征愈发明显,从市场各方的观点来看,周期股没落似乎也在情理之中。

  一是近年来周期性板块个股涨幅普遍较大,调整动力自然也大。以煤炭板块为例,自1664点以来,煤炭股普遍涨幅逾5倍,而同期A股涨幅顶多翻番。除中国神华等少数大蓝筹外,大部分煤炭股均在近一年内创出历史新高,潞安环能甚至在今年7月初才创出35.99元的历史新高。

  二是资源税改革进一步打击了市场资金对以资源股为主的周期性行业的投资热情。虽然资源税改革对资源股短期业绩有一定影响,从长期来看却未必是利空,但是市场资金显然并不买账,资源股屡屡在资源税改革消息传出时以暴跌收场。资源税改革也成为了悬在投资者头上的达摩克利斯之剑。

  三是国际大宗商品市场近期弱势,制约资源股继续上行。自今年7月份以来,国际大宗商品市场急转直下接连遭遇重挫,似乎预示着持续近一年的商品小牛市终结。对于跟涨跟跌的A股资源股来说,也只好“身如柳絮随风摆”。

 

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