板块热点透析

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-12-21 20:10:45 发布人: 浏览: 人次

  


板块名称

市场表现

调研结论

行业评级

个股亮点

水泥

整体估值偏低对板块构成支撑作用,行业后期经过整固后,仍有上行空间。

货币政策调整,一方面有助于缓解铁道部融资困局,加快铁路停工项目复工的步伐,另一方面也可舒缓房地产行业资金紧张局面,水泥行业下游需求的悲观预期将逐步缓解。目前整个板块估值水平处于底部。随着需求悲观预期缓解,板块有反弹行情,估值有修复潜力。

☆☆☆★

2011-12年依然是冀东水泥产能、销量的快速增长期。从公司的各区域景气度来看,明年平均吨净利稳定或略有上升是大概率事件。从中长期来看,华北、东北、西北的经济发展潜力仍会给公司带来机遇,公司的吨净利水平具备提升空间。开来资讯综合评级“增持”。

房地产

整体估值偏低推动板块出现超预期的表现,后期行业有望出现持续上行。

调控政策的影响将在2012年房地产市场彻底显现,商品住宅成交量将持续低迷,可售住宅存量将迎来高峰。开发商将采取更大的降价幅度来扩大销售,因此对2012年房价增速的基础假设是一线城市同比下降10-15%、二线城市同比下降5-10%、三四线城市同比下降5%。预计开发商的资金状况将面临考验,能够加快销售回款、减少资金支出的公司将能缓解资金压力,而仍能取得贷款的公司则更具优势。

☆☆☆★

中南建设凭借着对于自身城市运营商的定位、深耕经济百强县的开发策略、软投资和一二级联动的拿地模式、以及刚需为主合理定价的销售策略等多方面因素,实现了今年行业调控下的超预期销售表现,战绩骄人。此外,在股权激励方面,近日公司大股东坚定的表态、对高管层的让利以及公司对于自身的高要求也将加强市场对于公司未来发展的信心,维持公司2011-12年EPS为0.93元和1.25元。开来资讯综合评级增持。

银行

整体估值偏低使得板块近期表现活跃,经过调整后,板块有反弹潜力。

银行股投资时钟显示,2012年步入投资次优区,看好一季度的表现机会。明年预计宏观经济将从高位回落,货币政策渐宽,景气状况和资产质量虽然有所下降,但经济企稳和政策放松将有效缓解信用风险上升。

☆☆☆★

股东背景及地域优势是浦发银行重要竞争力,其运营管理及贷款定价效率奠定扎实业绩增长基础。瑞银认为公司运营稳健有余但创新不足,在业务创新、经营模式逐渐转型的中国银行业大趋势下暂无法占据主导地位,缺乏明确转型重点和创新精神也是制约其估值水平的重要因素。关注未来其在异地网点扩张、同业资金业务转型、中小企业客户基础提升及中国移动(微博)合作等方面取得成果对于估值的修复作用。开来资讯综合评级“增持”。

 

  评级说明

  ☆★★★回避

  ☆☆★★中性

  ☆☆☆★增持

  ☆☆☆☆推荐

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