医药板块能否再昂“牛头”

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2012-04-15 08:28:10 发布人: 浏览: 人次

  “唯低价”基药招标制度转向

  曾经,医药板块是基金、私募等机构的避风港,然而2011年,医药板块跌幅达24.38%,跑输大盘4.9个百分点。

  医药板块自2010年末开始的持续下挫跟药价调整有着紧密联系,安徽在全国开创的“唯低价是取”的基本药物中标模式,极大程度打击了医药企业的持续发展。而现在,在“低价论”招标模式弊端频出后,国务院发布的“十二五”期间深化医改规划中明确提出“避免低价恶性竞争”,预示着基药制度将转向,医药行业曙光重现。

  3月22日,国务院发布《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》的通知,提出“十二五”期间的医改要在健全医保体系、巩固基药制度及基层医疗机构运行新机制及积极推进公立医院改革等三个方面实现突破。

  该方案明确强调基本药物的集中采购更加注重药品质量,不再唯低价是取,提出“坚持质量优先、价格合理,进一步完善基本药物质量评价标准和评标办法。”

  业内人士认为,这是新医改三年来在“安徽模式”大面积摊开的背景下首次出现的关于药价问题的政策变调,应该可以看做政策纠偏的信号,值得投资界高度重视,尤其这个基调会对今年非基药招标带来影响。政府近期对招标问题的表态已明显不同于去年,政策环境有望在今年下半年逐渐趋于良性。

  2010年的“安徽模式”中“唯低价是取”的基药招标模式,被看作为新一轮基药降价风暴,直接触发市场对于药品价格调整的预期,此后,相关政策仍将“降药价”作为其核心内容和目的,这对整个医药制造业造成了长时间的阵痛。某不愿具名的券商分析师表示,一定程度上,“唯低价”的政策确实影响了整个医药界的收入,也使得本被称为“避风港”的医药板块成为去年的重灾区。

  但也有偏谨慎的分析师认为,“现在要说医药板块底部尚为时过早,去年国家相关部门一直在各个企业做调查,调查成本等方面情况,之前更多注重价格低廉,而现在转向为重视质量,但不意味着药价会放松,从目前政策来看,国家控制医药费用的决心很大。”

  有望受益个股

  以岭药业(002603)

  公司目前的优势领域在心脑血管用药,银河证券预计2012年通心络胶囊在渠道下沉和销售科室拓展的双重因素下增速可达11%;参松养心胶囊在细分市场竞品较少,增速将达20%;芪苈强心胶囊凭借渠道优势放量可期,收入将过亿元。莲花清瘟经过2010年去库存后恢复增长,2012年有望维持20%的增速。

  在络病理论指导下,公司已经在心脑血管用药领域树立了良好品牌,并不断向感冒用药、抗肿瘤及糖尿病用药等领域拓展,银河证券预计公司2012年、2013年每股收益分别为1.37元、1.70元。

  天士力(600535)

  天士力2011年收入快速增长,营收65.70亿元,同比增长41.23%;净利润6.11亿元,同比增长35.64%。国泰君安预计丹滴2011年收入增长20%以上,达到约16亿元收入。

  二线产品中,预计2011年养血清脑颗粒实现收入约4.3亿元,增长约30%,水林佳收入增长约35%,益气复脉收入将可能过亿,芪参益气滴丸增长约50%。2012年公司二线产品继续成为增长主力,预计公司二线产品2012年整体将增长30%以上,重磅新药丹参多酚酸也将逐步上量。

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