平高电气:年度净利润预计增长400%

来源: 发布时间:2012-10-29 07:01:17 发布人: 浏览: 人次

统计数据进一步显示,目前沪深两市共有312家公司有望实现三季度和年报业绩“双增长”。本版对这些公司进行梳理,运用业绩增幅、最新市盈率、资金流入、阶段涨幅、机构评级等5大指标,筛选出沪深主板(见B2版)和中小板、创业板(见B3版)的10大潜力白马股,并进行仔细分析,供广大投资者借鉴参考!

平高电气:年度净利润预计增长400%

《证券日报》市场研究中心统计数据显示,截至10月26日,沪深主板共有23家公司有望出现三季度和年报预告业绩“双增长”。其中,平高电气发布年报业绩预告称,净利润变动400%,成为目前沪深主板年报预增幅度最大公司之一。平高电气三季度报告显示,净利润同比增长184.23%。目前,平高电气因筹划非公开发行股票事宜,于2012年9月17日停牌。按照7.44元的最新收盘价计算,该股的最新动态市盈率71.42倍。最近30日以来,共有13家机构对平高电气给予了关注,其中4家给出了买入评级。

公司盈利如期好转

10月22日,平高电气公布了2012年三季报,公司前三季度实现营业收入19.7亿元,同比增长14.4%;公司前三季度实现净利润0.32亿元,比去年同期增加0.69亿元。公司第三季度单季度营业收入9.2亿元,净利润0.82亿元,同比分别增长30.5%、103.1%,季度环比分别增长16.8%、3447%。公司前三季度的每股收益为0.04元,单季度每股收益为0.10元。

整体来看,该公司三季报业绩符合市场预期。公司第三季度单季度实现营业收入9.2亿元,同比增长30.5%,环比增长16.8%;单季度毛利率25.1%,同比增加6.8个百分点,环比增加10.6个百分点,盈利能力大幅提升。公司营业收入增长和盈利能力提升的原因是特高压GIS开始确认收入。淮南-上海南线特高压交流工程中,公司中标14间隔共16亿元特高压GIS订单,从第三季度开始按照完工百分比确认收入。公司第三季度确认4个间隔,按比例估算约合收入3.9亿元,毛利率在30%以上。公司手中仍有10间隔的特高压GIS订单。按照淮南-上海南线的建设进度,预计今年下半年还要确认4个间隔的收入。预计第四季度特高压GIS对收入和利润的贡献与第三季度相同。

销售费用率下降明显,管理费用主要系研发投入增长,集团管控效应未来会进一步显现。公司2012年1-9月实现营业收入同比2011年同期增长14.40%,而销售费用分别为1.26亿和1.27亿,即意味着随着收入规模的扩大,销售费用支出反而略呈下降,主要系公司积极推行的“降本增效”和销售特高压GIS本身就具备一定规模效应。公司管理费用同比增长了30.41%,高于营收增长,主要系公司今年持续对百万伏开关零部件加大自主研发投入。我们判断随着特高压交流线路招标工作推进和公司研发阶段趋于成熟,期间费用还有一定下降空间。

值得关注的是,2012年三季报披露,公司预计2012年度净利润同比增长400%以上,主要原因为:公司中标的淮南至上海特高压交流输电示范工程的14间隔GIS组合电器已陆续发货确认收入。此外,2012年9月末预收款项4.07亿元,较年初增长142%。

国网公司提高持股比例

5月29日发布公告:公司拟与中国电力财务有限公司(简称“中电财”)签订《金融服务协议》,由中电财为公司提供存款业务、结算业务、贷款及融资租赁业务、办理票据承兑及贴现、承销公司债券、提供担保、办理财务和融资顾问、信用签证及相关的咨询、代理业务等金融服务。平高电气与中电财签订《金融服务协议》,标志着公司融入国网公司资金管理平台,也是公司向国家电网公司“集约化”发展模式进一步靠拢的信号,长期来看,将对公司的规范经营、提高效率产生积极影响。未来,公司作为国网直属产业集团的企业治理的步伐可能还将加快。

10月22日,平高电气发布公告称,公司本次非公开发行预案为:公司向控股股东平高集团唯一定向发行股份,平高集团以现金和经营性资产合计约22.33亿元全额认购股份,具体规模以审议本次非公开发行的董事会决议公告及所附相关方案为准。此外公司股票自2012年10月22日起继续停牌。争取于2012年10月29日前刊登相关董事会决议公告并复牌。

10月23日,平高电气再度发布公告,ZF口-1100型双断口断路器通过国家级鉴定,成为我国第一家完成百万伏双断口断路器自主研制的开关企业。

机构普遍看好未来发展

招商证券认为,国家电网公司特高压交流建设速度一直未达预期,原先拿到路条的锡盟至南京项目也没有进展信息,但9 月初国家电网的建设重心转向了华东南半环、浙北至福建以及重庆至武汉的线路上,显示电网公司在特高压交流上政策产生了微变,从跨大区输电改为先建设大区内特高压电网,我们认为该政策的微调,将减弱对交流特高压跨区输电对电网安全的争议,有可能加快特高压项目的审批。从系统规划上看,淮南至上海的线路本是华东地区环网的组成部分,因此皖南经浙北的南半环有可能先建设,而福建由于在建核电项目在2013~2014 年陆续投运,其电能向省外输出的通道到了需要建设的时候,因此判断后续项目有望持续。

预计2012年至2014年每股收益分别为0.20元,0.39元,0.46元,对应当前股价市盈率分别为31.7倍、16.4倍和13.7倍,首次给予 “审慎推荐-A”投资评级。

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