券商:股市复苏业绩提升

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-08-08 11:39:50 发布人: 浏览: 人次

 

  在刚刚过去的7月份,沪深两市股票和基金共成交71009亿元,日均成交额达3087亿元,环比增长41%,同比则出现了近200%的增幅。在今年的前7个月里,两市日均股票基金成交额为2104亿元,高位的换手率有力地弥补了券商因经纪业务佣金率下调带动的负面影响,券商累计进账佣金约为790亿元。其中,单单7月份券商就实现了约189亿元的佣金收入。

  三项业务提升业绩预期

  7月两市共有6只股票发行上市,同时完成了14单增发项目。后续通过IPO和增发实现股权融资的规模有望继续扩大,这对大型券商的投行业务收入有积极的影响。

  在集合理财业务方面,随着A股估值水平的提高,今年证券公司发行集合理财产品的速度也明显加快。截至上月末,国内拥有集合理财计划的券商数量增加至28家,今年前7个月共发行22只集合理财产品,募集资金267.28亿元,超过去年全年的16只,规模相比去年全年增长了71%。更有研究报告预测今年全年集合理财业务的规模将是去年的两倍,集合理财业务对券商收入的贡献也将增大。

  自营业务方面,6月初,海通证券(600837)宣布增加25亿元权益类证券投资额度,截至目前该公司的自营权益类投资额度已达60亿元(含股票、权证、基金等)。在市场整体估值水平大幅提升的背景下,各大券商积极提高自营业务规模,由此获得的投资收益将会是下一阶段券商业绩提升的最直接的推动因素。

  证券行业复苏有着明显的渐进路径,从经纪业务收入提升到自营业务的投资收益大幅增加,最后是投行业务收入恢复明显。因此,我们继续看好后市券商股的业绩增长,建议关注中信证券(600030)和海通证券。

  代表性个股点评

  中信证券(600030):公司拥有全业务牌照,是目前证券行业中综合评级最高的券商之一。在经纪业务、股票承销、研究和资产证券化等方面保持行业领先地位,相关业务量及市场排名均位列行业第一。在上一轮牛市中,该股曾被各路资金追捧至117元,成为当之无愧的行业龙头。随着本轮行情的深入发展,公司无论是经纪、自营或是投行业务,都将保持一贯的领先优势。今年上半年,该股保持小幅上扬走势,年初至今刚刚实现了股价翻番,鉴于其明显的行业优势地位,该股具备中长线投资价值,可在调整时积极吸纳。

  海通证券(600837):公司在全国拥有123家营业部和57家服务部,是一家上海本地券商股。今年上半年,公司经纪业务市场份额为4.22%,位列行业第四,在上市券商中仅次于中信证券,排名第二。6月初,公司宣布增加25亿元权益类证券投资额度,此外公司还参控股两家大型基金公司,在定向和专项资产管理业务方面规模也较大。预期下半年来自各项投资收益和基金代销方面的收入将有明显增长。目前公司股价相对涨幅有限,尚未出现明显资金介入行情。投资者可逢低关注。

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