做多热情再度高涨 沪指收复20日均线

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-09-08 19:01:36 发布人: 浏览: 人次


  周二我国A股市场总体呈低开高走、震荡拉升的态势。承接昨日午后大幅回落的弱势,沪深两市大盘指数今日双双低开,但技术指标上的积极信号在开盘后继续推动了指数的短线反弹。就成交量来看,两市量能在高位企稳,显示目前投资者信心仍在恢复过程中,市场交投来到一个稳定状态。消息面则实现了空转,除了适时落实大规模退出政策的枪杠外,G20继续落实刺激方案,财政部和央行明确扩展性宽松政策巩固经济复苏;银监会主席刘明康表示,下半年信贷将更加平稳,单家QFII投资额度上限由8亿美元上调至10亿美元。流动性与政策呵护的双重保障下,市场却走出了提前的软肋行情,或将预示着市场在周三中国中冶35亿股申购以及8月宏观经济数据面前进一步测试政策的“维稳”的效应。
 

  上证指数今日早盘低开于2865.70点,虽然随后的一波短线调整使指数进一步下挫至今日最低点2831.85点,但开盘之后股指再现强劲反弹走势。航天军工板块成为今日市场反弹的主力,但权重股出现了分化,虽然医药股整体对股指造成了拖累,但在中工建三大行和石化双雄的带领下,沪指于盘中成功翻红并进而收复2900点大关,于收盘前一刻达到今日最高点2931.23点。总的来看,今日指数上方并无明显压力,下方以5日、10日均线为支撑,并且MACD图形上已出现黄金交叉,意味着短线或许指数仍将上攻。但鉴于指数下方最底部的1762点缺口依然没有被回补,暗示在技术上沪指仍有进一步回调需求。就目前来看,2635点到2668点的缺口仍然没有被完全弥补,这成为指数技术面上下跌当前最大的诱因,但上方3020点到3039点的缺口同样需要弥补,因此多空对峙的结果将决定指数方向性的选择。截止今日收盘,上证指数报2930.48点,较上一交易日收盘价上涨49.36点,涨幅为1.71%,成交1522.12亿。

  今日早盘深证成指的拉升比上证指数相对更为强势,这主要是受到了地产指数走强的拉升。深证成指今日同样低开,开盘于11548.25点,开盘后不久深成指进一步跌至今日最低点11425.50点,虽然随后五粮液对指数形成了较大拖累,但钢铁、家电、地产等权重板块带头拉升带动指数大幅上扬,深成指因此大举反攻,并于收盘时升至今日最高点11923.34点。总的来看,目前深成指上方以12000点大关为潜在压力,而下方以5日、10日均线为支撑,10165点-10267点的缺口或将是目前指数下滑的最大诱因;而12378点-12472点的缺口又或是指数上行的动力来源。就长线来看,前期深成指7266.41点的缺口仍然暗示了指数回调的必要性,虽然上方18997.30点到19139.73点的缺口或许暗示指数也有可能重心上移。截止今日收盘,深证成指报11923.34点,较上一交易日收盘价上涨287.89点,涨幅为2.47%,成交799.31亿。

  就板块来看,早盘航天军工板块再度启动,中兵光电涨停随即刺激了军工股整体活跃,火箭股份、航天晨光、洪都航空、西飞国际、航天电器等等目前均同时位居两市快速涨幅榜。期货概念股早盘也有所走强,美尔雅、中国中期、新黄浦、中大股份等等个股目前均红盘上涨。商业连锁板块在宝商集团、西安民生等的强势涨停带动下,板块迅速拉升,其中汉商集团和友谊股份等个股涨幅均超过5%。而黄金股盘中再次有整体活跃迹象,其中山东黄金、中金黄金、恒邦股份、辰州矿业均同时位居快速涨幅榜。

  午后煤炭股也有所活跃,平煤股份、开滦股份、神火股份等纷纷快速上涨;双钱股份再度涨停,刺激青岛双星、黔轮胎、风神股份等轮胎股整体活跃。随着国庆长假的临近,旅游股表现相对活跃,北京旅游、中青旅等近期出现持续的上涨;糖业股午后表现强劲,南宁糖业、贵糖股份联袂大幅上涨。此外,券商股也开始活跃,长江证券、国元证券、海通证券、东北证券等纷纷出现在快速涨幅榜上。总的来看,今日旅游、煤炭、橡胶制造、旅馆、房地产板块涨幅居前,只有林业、医药、中药、粮食及饲料加工板块小幅下跌。

  就消息面来看,1、财政部强化中央事业单位国资使用管理;2、工信部提高行业门槛,严控新建水泥项目;3、国资委力挺央企追索燃油套保损失,部分央企或申请国际仲裁;4、国务院部署秋冬季甲型流感防控;5、监管层调查券商变相委托银行违规营销;6、钢铁有色重组指导意见有望年底发布;7、美股周一因劳动节休市一天, 欧洲股市收高。

  截止今日收盘,沪深两市共计上涨股票1290家,涨停股票33只,其中包括10只S、ST、*ST类股。两市共计下跌股票211只,但并未出现跌停股票,而ST玉源以-3.08%的跌幅领跌两市。就权重股来看,今日沪深两市前50大权重股除长江电力停牌之外,下跌蓝筹仅五粮液一只,其余个股全线上扬。可见在今日早盘的权重股再度多方占优的局面,而量能的稳定,暗示指数短期内大幅涨跌的概率较小。后市关注权重走势,把握热点轮动。

  由技术面促就的指数短线的强势仍在继续,转眼间上证指数已经走出了日K线六连阳的格局,而上次日K线出现六连阳还要追溯到今年1月中旬,当时从1月14日开始到1月22日结束,日K线一共走出了七连阳。就今年上半年来看,流动性过剩带来的估值水平提高比业绩提升更明显;随后在流动性高峰过后,市场估值水平再次下降,两市随之进行了调整,随后上市公司的业绩提升开始占据主导地位。而本轮调整结束后,源于上市公司利润增速高峰临近,届时牛市行情将贯穿各主要行业从复苏走向繁荣。

  回顾8月份的市场走势,自7月31日上证综指收于3412点以来,8月份A股已经下跌超过16%,说明在A股一路上涨后,短期内上市公司业绩回暖不敌流动性拐点的临近。一方面,新股发行规模和速度加快,使得A股市场压力越来越大,而万科、浦发、招行等上市公司巨额再融资也明显对场内资金有所分流,即使新基金的发行也对此难以招架。另一方面,信贷资金7、8月份开始骤减,四大行放款逐渐趋紧,中小商业银行资本充足率降低,流入股市的资金也纷纷开始在高位离场。所以,8月份的行情所反映的是流动性过剩和业绩回暖的平衡已经被打破。

  而9月份流动性的情况或将再次发生变化。虽然预计信贷资金量仍然将在低位运行,但9月份资金释放的总量或将达到1.28万亿,再创年内新高。据统计,公开市场将是9月份释放资金的主要渠道,整月所释放的资金量为1.07万亿元,比8月份增加了3500亿,为年内最高到期量。此外,债券到期兑付逾2000亿元。央行票据集中到期是9月份公开市场释放资金量大增的主要原因。9月到期央行票据量高达7770亿元,比8月份增加了60%。从资金释放的节奏上来看,9月份前三周释放资金量最大,均在2600亿元之上。其中,第三周最高,达2850亿元。

  资金面的利好不仅如此,外汇管理局上周五宣布,计划将单个合格境外机构投资者(QFII)的申请投资额度上限由8亿美元增至10亿美元;央行副行长苏宁上周六表示,尽管上半年贷款大幅增加,但中国不会对银行贷款确定上限,央行在今年下半年将保持适度宽松的货币政策,央行正在考虑多种新工具以调节银行贷款活动。此外,银监会主席刘明康周日在瑞士巴塞尔出席央行官员会议期间也称,第二季度新增人民币贷款的增速将会趋于稳定,而且总体来看,他认为当前的信贷形势不存在问题。刘明康表示,尽管中国贷款增速近来有所放缓,但增长的势头仍相当不错。

  政府的这些举措在资金面上对市场走稳有着非常明显的效果,尽管央行副行长苏宁没有具体说明央行将采取何种措施调整贷款增速,但上述措施无疑有助于缓解投资者对市场流动性的担忧,这从近期两市量能保持在一个稳定的水平上就可以看出。

  从上述情况来看,虽然信贷资金量出现了下滑,但场内资金总量并不值得担忧,反而其结构更加合理化。相比之下,我国的经济复苏却似乎并没有人们想像的那么乐观,因为为了实现8%的GDP增长目标,我国过于一味追求投资拉动增长,甚至加大产能过剩行业的重复建设。但这种发展思路,恐怕难以为继。因为GDP增长的实质是衡量各项经济活动的结果,是全社会经济活动最终结果的一个数据体现,如果将GDP作为一个国家经济发展的目标,必然是本末倒置,而在这一目标驱动下的经济增长,也在很大程度上是不健康和不可持续的。

  显然政府也已经意识到了这一问题,因此我们预计一旦来自4万亿元刺激经济方案的政府支出达到对经济的刺激作用之后,政府很可能当即采取退出措施,预计届时以房地产开发和企业投资为代表的私人部门投资和出口均将回暖。而这一情况很可能将在明年出现,届时A股行情才能真正由流动性主导逐步过渡到经济复苏和业绩提升主导,而在这一情况下出现的经济复苏,才是真正值得期待的长线行情。

  就目前总的来看,政府已经采取多种措施稳定股市,其中包括上调境外投资者投资A股的额度,并在提高银行资本要求计划的执行层面作出了一些让步。我们预计在10月1日建国60周年纪念日到来之前,中国股市未来数周仍将持稳定。但鉴于投资者仍担心今年余下时间银行放贷将继续大幅回落,预计股市近期的涨势仅仅是在8月底暴跌之后的一次技术性反弹。因此后市个股分化可能将再度加大,投资者可以耐心等待新一轮投资机会的出现。

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