数据前的冲关 谁来支架?

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-09-09 10:42:12 发布人: 浏览: 人次

 
  周二的市场走出了技术性回踩后的单边爬升格局,其中,汽车、商业、黄金、钢铁、银行等盘中的有效轮动成为做多媒介,而欧洲市场隔夜全线反弹超过1%成为了有力的辅佐。成交量能上虽然与昨日基本持平,但距离我们前期一度强调的单边1800亿-2000亿水平仍有距离,这在上半周的涤荡当中如果无法得到充分的释放,那么随着欧美国家经济数据倾倒出的“复苏”门槛考验以及周五国内8月数据的揭晓,市场将键入剧烈的震荡当中。从消息面上来看,工信部部长李毅中揭示,在十大产业振兴方案细则已发60余条的当前时期,后续的细则规划有望在年内全部兑现,政策密集披露的四季度将为经济回升动能培育创造更加有力的条件;统计局报告揭示我国升至中等偏下收入国家行列;商务部部长陈德铭强调“稳定外需确保国际市场份额,扩大内需拉动消费”的重要性;9月9只基金齐发500亿元补给等成为市场信心巩固的关键,但当前仍处于政策真空时期,加之美股今晚复牌在7月消费信贷披露过程中能否强势诠释需求拉动的强劲成为了一个悬念。因此,我们建议在数据窗口期下的投资尽量避免唯“指数化”,把握个股的结构性机会。鉴于此,今日重点解读机会如下:
 

  一、发改委:千方百计满足一揽子计划对煤电油气运需求

  继工信部部长李毅中近日表示,年内将出台所有的十大产业振兴规划细则下,发改委主任刘铁男在全国经济运行工作会议上表示,当前我国经济正处在企稳回升的关键时期,要千方百计满足实施一揽子计划对煤电油气运的需求,为结构调整和产业振兴提供要素保障。切实稳定煤炭供应,搞好电力运行调节及成品油、天然气总量平衡和产运需衔接,加强运输组织。同时在部署下一步经济运行调节工作时还强调道“要积极做好防控甲型流感等相关应急保障工作,做好电力需求侧管理、物流综合协调及建国60周年大庆的煤电油气运保障等相关重点工作。”结合公司前期一再强调的行业投资机会,物流行业作为经济枢纽,嫁接着供需两端,在经济复苏,购买力回升的过程中,不管是外贸还是内需拉动,该行业都是最为敏感的。故我们认为经济进入转折点后,低吸的机会已经裸露,特别是在昨日报道出口集装箱业务近期出现久违的爆仓现象背景下。

  二、吴邦国:中美企业应互利合作中实现产业升级

  当前在美国进行友好访问的人大常委会委员长吴邦国在考察科技企业的过程中指出,中美经济互补性很强,经贸合作基础良好,又都面临经济结构调整的艰巨任务,这给两国经贸合作带来挑战、更带来机遇。希望两国企业将低碳经济、可再生能源和清洁能源以及高新技术的合作培育成中美经贸合作新的增长点,在互利合作中实现产业升级。霍尼韦尔公司董事长戴维·考特就此表示,将积极投资中国市场,坚定在中国的发展,与中国企业建立更加密切的合作伙伴关系,为两国经济结构调整和双边经济技术合作作出新贡献。第一太阳能公司CEO兼董事长麦克·埃亨亦表示,将开展与中国企业间的合作,推动技术创新,促进市场成长,使太阳能产业成为发展低碳经济的重要力量。从科技领域的革新带来的新生动能以及经济内生动能新增长极点下,中美的战略合作将在未来一段时间内产生“聚合效应”。今日中美经贸合作论坛在亚利桑那州菲尼克斯开幕,在开幕式上,中美双方企业共签署41项合同,合同总额达124亿美元。揭开了新的合作历程下,建议关注相关产业链改革所带来的结构性机会。

  三、匹兹堡峰会 英国力推G8扩编至G14

  伦敦峰会上达成的继续实施扩张性政策后,9月8日下午,曼德尔森勋爵在英国大使官邸就金融业治理、国际经济治理体系、匹兹堡G20峰会议程等问题接受了21世纪经济报灯在内的媒体联合采访。曼德尔森表示,金融业是英国核心竞争力所在。并针对金融业裁薪问题给予肯定,同时强调银行业发展重心不在规模大小,而是行业规范发展,不能盲目的一刀切,各国采取的统一方案中应因地而异。而对于当前的金融业规模削减风潮,英国金融服务管理局(FSA)主席特纳勋爵早在8月底就公开表示,伦敦金融城规模过大,特别是固定收益证券、金融衍生品和对冲基金的规模远超合理标准,其规模应当被缩小。在谈及未来推动全球经济蓬勃发展时,曼德尔森表示,仅仅有八国集团(G8)的不够的,并表示了有意邀请巴西、中国、埃及、印度、墨西哥和南非六个发展中国家参加2011年法国主办的G8峰会,将G8扩编为G14。在延缓经济刺激计划退出机制的同时,英国呼吁与会国讨论国际金融体系的改革,并在微观层面探讨各国经济政策;英国建议发达国家承担合理责任,重新合理分配IMF、世界银行资源,以帮助发展中国家度过危机。从全球性的维稳经济角度来看,巩固性举措在匹兹堡会议前后将形成一定的共识。关注后续各国经济数据披露的验证。

  四、一周三会断档 新股发审节奏微调

  在银监会允许次级债分年扣减、外管局放宽QFII投资上限等缓减市场压力的暖色政策出台后,证监会也打破了一周召开三次发审会的惯例,对新股审核节奏进行了动态微调,着实维稳市场动态平衡。自7月15日新股审核重启至今,共有36家企业上会,平均每周审核4.3家,而本周的节奏控制上来看,包括了再融资方案也搁浅,9月以来,未有任何增发、配股或可转债项目上会。从扩容的平衡性推移来看,这在平衡供需关系等待经济夯实基础后有序扩编中舒缓了投资者心理杠杆扭曲。13只基金以及87家QFII投资和券商专户理财等持续带来的资金链填充以及一致做多的势头成为了一道锋芒。在金融与经济的动态平衡衔接过程中,对于推动双向平衡发展提供了有力的保障。而从企业的内生价值挖掘来看,市场融资功能有序得到激发之后对于金融反哺经济将起到至关重要的扶持效应。而周五即将揭晓的8月宏观经济数据亦夯实金融发展根基。双向推动作用的机制动态平衡调涨下,我们看到的实质性的政策维稳在过渡时期的滞后效应已进入了释放初期,保障了一个较长周期的平稳推进。重点关注市场内在滋生动能带来的新的投资构造。

  五、汽车能源技术草案拟定 传统汽车节能是主流

  中国汽车研究中心主任顾问张书林在2009中国汽车产业发展国际论坛上表示,《节能与新能源汽车技术政策》草案拟定,本周已开始征求企业意见。其中突出了要把传统汽车节能放在首位,把节约能源的技术放在很重要的位置。但该方案并不具备强制性,仅是指导性方案。而科技部部长万钢在天津论坛上明确表示,将继续加大投入,大力支持以电动汽车为代表的新能源汽车的研究、开发和市场应用。原全国政协常委、经济委员会副主任陈清泰强调,发展电动车应上升到国家战略的高度,国家应从能源安全出发,重新审视、部署中国汽车发展战略。工信部产业政策司司长辛国斌提出,下一步将做好以电动汽车为主题的新能源汽车准入方面的工作。多部委的一致表态后,行业在规模平衡发展前提下的发展提速。而相关的上下游产业链也将从中获益。从全球范围来看,日本政府从1990年代到2010年,仅电池研发一项投入就将达到30亿元人民币,美国则计划在未来10年,对先进电池技术投入24亿美元。我国“十五”期间中央在“电动汽车重大科技专项”上共投入经费8.8亿元,加上地方政府的配套投入,总投入大约20亿元。而“十一五”期间,“节能与新能源汽车重大项目”中,中央政府累计增加投入约为11亿元。从巨额的资金补给线来看,行业作为“绿色经济”的一个主导项目,在汽车销售当前淡季不淡的背景下更显示出了战略地位。这也必然在产业振兴规划年内披露殆尽的时间窗口期下再造汽车行业辉煌历史,不妨低位给予关注。

  六、外围市场简述

  伦敦峰会上美国总统奥巴马表示“金融市场压力已经明显缓解;G20应制定规则,避免金融危机再度发生。” 9月7日劳工节当天再次强调,美国仍面临“巨大且复杂”的经济危机,其将致力于与美国劳动人民共同努力帮助国家摆脱危机,同时声明“美国的劳动人民将帮助国家摆脱危机”。美国谘商会表示,其8月份就业趋势指数月率下降0.1%,至88.1,7月修正后为88.2,初值为88.3。8月指数较上年同期下降18.5%。加上亚、欧市场全面上扬的刺激,美股高开震荡,受商业并购浪潮助推经济恢复活力支撑,以及美元大幅走低带来的大宗商品市场高涨刺激,截止收盘,三大股指小幅高收。其中,7月消费者信贷总额 25030亿美元,较上月减少了103.0亿美元成为复苏的门槛。石油输出国组织会议决定保持原有的原油日供应量以及经济复苏带来的需求增长预期下,纽约市场国际油价一度大幅飙升4.5%,截止收盘报于71.25美元/桶,上涨3.35%。黄金市场则在过度暴涨之后遭遇了获利回吐,其中,欧洲央行周二表示,截至9月4日当周欧元系统黄金及应收黄金储备下降3,100万欧元,至2,320.81亿欧元也成为了制约因素之一,截止收盘仅微幅上扬,并重新回归千元范围。

  综合来看,股指连续六天收阳,走出了外界所担忧的“黑色九月”行情。但单从技术性压力位来看,目前多数个股仍未站稳半年线,而股指所面临90日均线盘整平台在没有量能的配合下遗留悬念;3050点的缺口更是心理平衡区域,持续攀升却迟迟没有上挑也是一个考验。而从心理层面角度切入,证监会的“维稳”能否在今日中国中冶35亿股申购预测将抽调约1.5万亿资金的情况下抚平投资者的观望心态成为一种风向测试。因此,我们在强调市场的结构性机会过程中,以“轻股指,重个股”的理念来剔除心理唯“指数化”的趋势投资。随着8月数据揭露在即,预期的环比增长潜能得到确认后,相关的复苏提速行业将独领风骚。这里包括前八月复苏前沿的汽车行业月销量均超百万辆;外贸企稳,出口集装箱出现罕见爆仓迹象,BDI指标连续反弹近20点;美元指数破位下行以及各国维系的原油刺激方案将在流动性转向的过程中录得结构性通胀预期等所带来的潜在低吸机会。此外,十七届四中全会将于9月15日至18日在北京召开;9月24日至25日美国匹兹堡G20峰会召开在即。系列重要会议在IMF的WEO草案称在经济复苏确定前,各国政府应维持经济刺激措施;并称甲型HINI流感有可能影响全球经济复苏的背景下,有望对经济的保障性成长提供有利因素。而8日中央政府决定于9月28日在香港发行60亿元人民币国债,揭示了人民币国际化在跨国结算试点之后向前再迈进一步。经济大国向经济强国的转向过渡中期,新一轮经济增长周期下能否录得良性的平衡发展机制将提出严峻的挑战。


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