墙外开花墙内能否闻香

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2011-04-21 08:37:36 发布人: 浏览: 人次

  本周A股与外围市场基本保持着弱正相关的走势。受隔夜外围股市拖累,19日沪综指回探3000点;随后美股出现反弹,并带动亚洲股市20日集体大幅上涨,欧洲股市开盘也普遍大涨,但内地A股却未受此提振,20日沪综指收盘仅险守3000点关口,深成指更延续跌势。很显然,墙外虽“开花”,但“香气”并未传至墙内。

  其实,A股市场近日与外围市场同跌不同涨的走势,恰恰说明A股当前的走向更多取决于内在因素。19日A股跟随外围市场调整,或许只是给自身的调整找了一个借口。沪综指徘徊于3000点上方的时间已不短,而成交量又始终未见放大,通胀形势也依旧严峻,在没有新增资金及其他利好因素的刺激下,大盘很难打破久盘必跌的魔咒。在这个时间点上,标普将美国主权信用评级展望下调至“负面”的消息,自然就给了A股顺势回调的理由。

   不过,美国方面的表态令美股很快“阴”转“晴”,20日亚太股市普遍实现2%左右的涨幅,香港恒生指数涨幅也达1.60%,欧洲开盘后也多数实现2%以上的涨幅,从这个角度而言,标普下调评级所引发的风波已经暂时平息。那么,在外围普涨的背景下,A股选择按自己的节奏来运行,依旧在3000点附近“打太极”,就更进一步说明了当前影响A股运行的主要还是内部因素。事实上,大盘在3000点附近负重前行的最大负担,恐怕就在于持续高烧不退的通胀以及由此引发的货币紧缩预期。另外,银监会公布将启动新一轮房贷压力测算的消息,也令大盘承压较重。目前,3月宏观经济数据已悉数出炉,3月CPI再度攀升,通胀形势居高不下,不论是从现在的外围通胀压力来看,还是从国内农产品以及其他涨价的原材料价格走势来看,二季度的通胀压力都不容小视。在此背景下,大盘要想一口气打开3000点上方的空间,显然难度太大,因此震荡整理或仍是短期A股运行的主基调。

  需要指出的是,短期指数不看涨,并不代表市场活跃度不够。从本周的盘面表现来看,资金“小打小闹”的热情依然较高。济南钢铁及莱钢股份复牌后接连6个涨停,从披露的交易席位来看,大部分是游资所为。且不说这两只钢铁股重组成功所带来的价值究竟能不能支撑其60%的涨幅,6个涨停板至少能表明资金在当前的市场环境下敢于出手。同时,板块热点的来回轮动,也表明存量资金不甘于行情就此熄火。20日水利、医药、有色金属等沉寂多日的板块集中出动,创业板及中小板也大幅跑赢主板市场;相较而言,近日表现强劲的化工、钢铁等板块则逆市调整。可见,板块之间的轮动仍在进行中。不管是题材股的炒作,还是板块热点之间的轮动,都表明目前资金活跃度维持在高位,这毫无疑问就是当前A股市场的支撑力量。

  短期而言,墙外“开花”墙内“香”的逻辑虽然失灵,但墙内依然有自己散发“香味”的方式。在当前的震荡市环境下,A股板块轮动的格局仍将延续,一整轮轮动结束后,仍会有下一轮轮动的开始。就具体热点而言,涨价主题不会就此销声匿迹,短线调整之后还会有卷土重来之时;低估值的修复进程也不会就此中止,“五朵金花”未来弹升的空间很难预测,但至少能更好抵御预期之外的调整风险。

 

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