仍在可为期市场中期仍是震荡格局

来源: 发布时间:2016-10-17 11:02:45 发布人: 浏览: 人次

     仍在可为期。市场中期仍是震荡格局,业绩仍为选股的重要依据。年初至今的震荡市中,估值适中(PE20-50倍),净利润增速较好(大于20%),估值与业绩匹配度(PEG 0-2)较佳的股票涨幅更好。市场在16年又重回业绩主导行情。地产政策收紧后,此风格特征会更明显。消费+成长仍然值得关注。主题方面关注国企改革的进程,尤其是混合所有制改革方面的突破,重点关注上海国改。

  海通证券今日发布策略观点认为,积极因素望推动市场波幅向上扩大。利空不跌说明前期市场已经Price in。类比今年5月中下旬的行情,4月中3097点回撤以来主要利空是担忧国内供给侧改革对经济的伤害、美联储加息对人民币汇率的影响,5月中开始中微观数据已经显示经济增速回落,美元走强背景下人民币已经缓慢贬值,但市场却横盘而未跌破2800点,说明担忧的利空很大程度Price in了,最终市场从2800点逐步涨到3140点。国庆前市场担忧的利空主要是国内地产调控、人民币汇率及美联储加息、意大利宪改公投等。现在国内地产调控已经落地,美国利率期货市场隐含的美联储12月加息概率已经高达69.5%,说明预期也已比较充分。需要跟踪12月中美联储是否加息,重点看议息会议声明是鸽派还鹰派。1月底《A股见底了吗?》就提出2638点是底部区域,市场从单边下跌演变为区间震荡,目前看市场仍在震荡蓄势期。上证综指从1月底2638点以来,到目前为止已经有9个多月在20%内震荡,5月底以来振幅仅11%,7月底以来振幅仅5%。对比历史,从窄幅波动的持续时间来看,目前基本达到了历史极限值,未来波幅向上扩大的概率更大。目前市场积极变化正在发生,地方地产调控政策密集出台之后,调结构力度可能加大,14日李克强总理主持国务院常务会议部署持续深化商事制度改革,更大降低创业创新制度性成本,后续改革、创新力度有望加大。从这个角度看,市场积极变化望推动市场短期向上突破,但未来走势仍需跟踪12月美联储是否加息及国内政策变动。

  地产调控后,风格已经发生变化。地产调控会影响地产链行业基本面,从而促使市场风格变化,机构调仓。2005-08地产调控时期,经济增长非常强劲,调控旨在控制房价上涨速度,地产链基本面本身优异,股价影响不大;2010-11年、2013年地产调控,房地产销售、投资增速均出现了回落,地产链相关行业表现较差。2010-11年地产调控政策出台期间,基金持仓中地产产业链(地产、建材、钢铁、煤炭、有色等)占比从15.6%降至12.3%;2013年地产调控政策出台期间,地产产业链占比从16%下降至5.6%,TMT行业(电子、通信、传媒、计算机等)占比从7.6%升至21.4%。本轮地产调控后,从上周的行业表现来看,风格已经悄然变化,从地产链逐步转向业绩及改革等热点:地产链(地产、家电、有色、建材)等行业涨幅靠后;除PPP带动的建筑、机械行业外,TMT、军工等成长行业表现更优。
加入收藏
继续查看选择: > 股市焦点>   

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

 
 

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

此页面上的内容需要较新版本的 Adobe Flash Player。

最新短信回顾 ※

最新传真回顾


热线电话: 0734-8878222
13187333584
QQ联系:93249872
 

热门文章点击排行