调整还未结束缺口难挡市场调整趋势

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2019-06-10 08:27:30 发布人: 浏览: 人次
  无需神化上证综指2804点缺口。5月上证综指在第一周大跌后,回落至2800-3000横盘震荡区间,最近一周市场持续下行,上证综指触及低点2822点,投资者中有观点将2804点视为很重要的一个技术支撑位,源于2月22-25日上证综指出现2804-2838点跳空缺口,2月22日周五中央政治局会议提出“金融供给侧改革”,25日周一市场跳空上涨,当日上证综指大涨5.6%,成交额1.03万亿,较年初以来日均3537亿元成交额显著放量。有观点认为这是确认牛市的跳空缺口,历史上这样的缺口都不会补,因此支撑很强。我们回顾牛市初期市场上涨的跳空缺口,以05年下半年、08年四季度、14年7月-11月为例(上证综指最低点在13年6月,真正启动在14年7月,期间2000点附近横盘1年)。05/9-05/12期间上证综指从05/6的998点反弹至05/9的1223点,上涨初期没出现明显跳空,7月22日1022-1024点,跳空2个点,成交额168亿元较前一交易日75亿元放量上涨,这一缺口在牛市上涨阶段没有回补。08/10-08/12期间上证综指从10月底的1664点上涨436点至12月初的2100点,上涨初期11月10日出现1762-1782点跳空,当日成交金额782亿元,较前一交易日400亿元显著放量,这一缺口同样没补。14年7月上证综指横盘1年后启动上涨,7月28日周一相比7月25日周五跳空,2127-2135点,大涨2.4%,成交额3296亿元较前一交易日2175亿元显著放量,这一跳空源于反腐带来的改革预期迅速升温。前三次牛市缺口均出现在市场底部附近,没有回补,但是这次2804-2838点缺口,相比最低点2440点已经累积了一定的涨幅。从其他指数看,中小板指目前5263点已回补2月22-25日5689-5770点缺口,创业板指目前1416点已回补2月22-25日1456-1481点缺口,前期领涨的板块,如券商指数目前6974点已回补2月22-25日7518-7767点缺口,再如5G指数5月初939点已回补2月22-25日1008-1034点缺口。我们认为无须神话技术缺口,市场关键还是看基本面,遵循其内在逻辑,2804点类似“马奇诺防线”,没有实质性意义。  上证综指2804点缺口类似“马奇诺防线”,没有实质意义,最近1周部分强势股回调本质是性价比下降,微观上市场横盘已难以持续。这轮调整起源于估值修复后基本面没跟上,短期仍需警惕内外负面因素的发酵。上证综指2440点反转的中期趋势不变,调整完进入下一波上涨需要市场面、基本面、政策面共振,耐心等待。   不迷信“马奇诺防线”   最近一周市场小幅下跌,上证综指最低触及2822点,有观点认为上证综指2804点是强支撑、市场将继续在2800-3000点震荡盘整,源于前期上涨2804-2838点是跳空缺口,我们认为2804点好比二战中法国为抵抗德国构筑的“马奇诺防线”,没有实质意义,缺口难挡市场调整趋势,调整还未结束。
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