未出现恐慌性抛压调整空间有限

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2016-12-08 09:22:26 发布人: 浏览: 人次
     从盘面上各项技术指标来看,特别是趋向指标中MACD的背离修复,均线系统死叉的形成皆预示着市场面临调整的要求。加上120周均线的得而复失,也让指数反弹的成果推倒重来。盘面上,近几个交易日市场总体成交量“一朝回到解放前”,由此前的6500亿元左右,一举萎缩至9月初4000亿元上下的水平,两融余额也接连5个交易日出现下降。此外,A股始终受到上方缺口的压制,如果短期缺口不能及时回补的话,股指短期难言乐观。

  综合来看,无论是从政策面、消息面,还是国际动态而言,短期内利空因素整体多于利好。在举牌概念降温在所难免、主流热点陷入调整振荡、市场中坚力量丧失的背景下,股指短期上行存在一定压力,振荡调整概率较大。但从近期市场回调过程中伴随成交量的萎缩看,短期内市场并未出现恐慌性抛压,这或许暗示着股指此轮调整的空间有限。

  短期来看,场内外的确有一些利空因素对股指上行形成一定的压制,比如证监会对保险资金举牌监管的加码、市场资金面偏紧、解禁高峰来袭及美联储加息扰动等。指数短线面临回调压力,但后市我们并不悲观。在上述利空出尽后,前期拉动指数上行的核心逻辑仍有望继续彰显。

  多因素继续托底股市大格局

  补库周期延续,经济层面释放利好。据国家统计局最新公布的官方制造业PMI数据显示,11月官方制造业PMI录得51.70%,大幅度超市场预期,创下28个月以来的新高,延续了7月以来制造业PMI逐渐上行的趋势。在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数、从业人员指数、原材料库存指数等四个指数均有不同程度上升,表明制造业回暖迹象持续得到巩固。

  全国社会保障基金理事会于12月6日公告首批21家基本养老保险基金证券投资管理机构,这意味着备受市场关注的养老金入市又有新的进展。伴随着周一深港通的落地,养老金入市进程再突破,高股息率、低市盈率的蓝筹股有望进一步被大资金看好,蓝筹股或在年末走出持续性行情。特别是在四季度经济企稳的背景下,深港通通车及养老金入市将进一步推动市场配置风格转大。各方增量资金逐步流入A股,有望协同房地产市场溢出资金继续推升后市行情。

  阴霾笼罩,股指面临调整压力

  政策层面,证监会对保险资金激进的举牌方式表态不支持。继证监会主席刘士余上周六发表“野蛮人”和“妖精论”相关言论引发保险资金举牌概念股快速降温后,证监会又相继叫停了前海人寿、恒大人寿等万能险新业务。保监会也将于近日派出两个检查组分别进驻前海人寿、恒大人寿。我们认为监管层对于保险资金万能险业务的整顿将持续一段时间,不可能因为一两天的下跌而“利空出尽”。就二级市场热点炒作来看,前期被保险资金举牌的概念股进入调整周期毋庸置疑,进而将拖累沪深300、上证50等权重指数的上行。

  消息层面,短期利空较多,如周一意大利宪政公投再爆“黑天鹅”,年末A股大小非最大解禁潮正式来临,下周美联储加息基本板上钉钉,证监会对保险资金的表态,央行收紧货币政策导致短期市场流动性持续紧绷。种种利空因素在一定程度上打压了股市的风险偏好。
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