四大政策重拳不敌IPO冲击波?

YONGHUA.NET 来源: 发布时间:2009-07-13 18:58:02 发布人: 浏览: 人次


  【编者注】沪指登上3000点以后,市场对于多空的分歧就从来没有中断过,周末又传出中国建筑即将发行的消息,但大盘始终没有走出像悲观投资者预期的那种暴跌行情,维持在3100点左右震荡盘整,是什么力量在高位支撑着大盘?政策重拳能否挡住IPO冲击波?
 
  
  ===本文导读===
  
  GDP增速明显回升 二季度有望达8%
  
  人民日报头条:宏观政策须稳定 仍有下行风险
  
  央行:根据市场流动性灵活调整利率和准备金率
  
  温家宝40天5提积极财政宽松货币政策不动摇

    中国建筑IPO今日正式启动 拟发行120亿股A股

    中国建筑巨量IPO:会改变市场运行趋势吗
  
  GDP增速明显回升 二季度有望达8%
  
  据权威人士近日透露,二季度GDP增速出现明显回升,约在8%左右。考虑到一季度GDP增速达6.1%,上半年GDP的平均增速可达7%。该人士表示,从目前的情况看,今年实现"保八"的可能性较大。此外,6月份房地产投资同比增速达16%,较上月提高5.6个百分点。
  
  据了解,包括央行在内的多个部委的研究机构,都在进行GDP环比的研究分析。业内人士认为,剔除季节因素的环比,更能清楚地说明当前经济增长的真实情况。其中一家权威机构的研究显示,去年一季度GDP的环比增速折年率为8%,二季度为13.1%,三季度急剧下滑到4.5%,四季度为3.7%;而今年一季度环比折年率已上升至8.5%,二季度的数据将达到15%。无论是同比还是未经广泛使用的环比,GDP的增速均在二季度出现了明显的上升走势。数据也再次印证了当前经济已企稳复苏。
  
  不过,上述人士也指出,GDP环比虽然已经连续两个季度上升,但15%的高增长不可持久,这只是对去年三、四季度下滑后的恢复性增长。今年以来,经济的回升主要是靠政府投资拉动的,因此,尽管当前已经出现企稳回升的迹象,但并不能说经济已经进入平稳发展的轨道。只有在政府投资拉动下,社会投资被带动起来,经济才能进入平稳发展的轨道。
  
  另一方面,当前经济发展过程中的风险仍然存在。上半年货币信贷增加较多,对助推经济发展起到了重要作用。但宽松的货币信贷政策推动资产价格增长的可能性也是存在的。因此,必须强调适度宽松货币政策要支持实体经济发展,确保信贷资金使用方向的正确性,使宽松的货币拉动内需增长而非物价上涨。
  
  上述权威人士表示,要对中国经济增长有充分信心。当前无论是财政政策还是货币政策均有很大的调控空间。财政赤字和国债都有进一步扩大的余地,央行调控流动性也有很大的政策空间。(上海证券报)
  
  人民日报头条:宏观政策须稳定 仍有下行风险
  
  编者按:当前,国民经济形势企稳向好,积极因素和有利条件增多,中央应对国际金融危机的一揽子计划效果正在显现。但经济出现向好的势头,并不意味着困难时期已经过去。在企稳回升的关键时期,宏观经济政策将如何保持连续性和稳定性?如何看待经济运行的新情况、新问题?如何加强和改善宏观调控?本报将推出系列评述,析事明理,解疑释惑。
  
  时至年中。回首上半年,中央坚持实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,迅速推出保增长的一揽子计划,对于遏制经济下滑、防止通货紧缩、提振市场信心起到了至关重要的作用。随着宏观经济政策的效果显现,我国经济运行已出现积极变化,总体形势企稳向好。据国家统计局网站发布的署名经济形势分析估算,二季度GDP增速可能接近8%。这与世界其他主要经济体经济大幅下滑、失业率急剧攀升形成了鲜明对比。
  
  积极的财政政策和适度宽松的货币政策作用巨大,但在实施中也出现了一些新情况、新问题:财政收入下降较多,财政政策持续扩张难度加大;银行贷款快速飙升,社会公众的通胀预期有所抬头。
  
  形势稍好,尤须兢慎。经济出现向好势头,并不意味着困难时期已经过去。应当清醒地看到,我国经济发展正处在企稳回升的关键时期,经济回升的基础并不稳固,内生增长动力尚待加强。从拉动经济增长的"三驾马车"看,这些马车可能"快跑",也可能"歇脚":稳定出口的政策措施成效初显,但世界经济衰退尚未见底,外需严重萎缩的局面仍将持续,外贸形势仍然不容乐观;投资需求增速加快,但政府投资带动民间投资的效果不明显,民间投资增长动力不足;消费需求稳定增长,但就业形势严峻、农民增收困难等因素,可能制约居民未来的消费支出和消费升级,央行最新调查就显示,47%的城镇居民在安排支出时选择"更多地储蓄",升至历史最高,仅有15.1%的城镇居民选择"更多地消费",降至历史最低。由此可见,今后一个时期的中国经济,既有上行的动力,也有下行的风险,只有坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,继续把保持经济平稳较快发展作为经济工作的首要任务,才能不断巩固和发展好形势,真正迎来全面复苏。如果"见好就收"、轻率地改变那些实践证明对应对危机有效、对保增长有利的宏观经济政策,"关键期"很可能演变为"反复期",甚至可能不进则退。
  
  当然,保持宏观经济政策的连续性和稳定性,不等于拘泥死守、一成不变,而应根据形势变化,及时发现和解决苗头性问题,不断丰富和完善政策。未来一段时间,应当在坚持积极的财政政策前提下,进一步优化政府投资结构,加大对消费、民生、企业技改等领域的投资力度,有效带动民间投资增长。同时,应当在坚持适度宽松的货币政策前提下,引导货币信贷合理增长,优化信贷结构,加大对中小企业、"三农"等薄弱环节的金融支持,防范潜在的金融风险。(人民日报)
  
  央行:根据市场流动性灵活调整利率和准备金率
  
  中国人民银行营业管理部课题组发表标题为《通货紧缩的国际比较与分析》的署名文章。文章中指中国应根据银行业盈利和市场流动性状况,灵活调整利率和准备金率,并应继续保持人民币汇率稳定,大力提高出口商品竞争力,提高纺织、钢铁、轻工等行业的出口退税率。
  
  1.继续保持财政对经济的刺激力度,积极引导投资结构优化
  
  应积极落实"四万亿"刺激计划和十大产业振兴规划,并根据经济形势不断调整;继续加大财税对高新技术产业和优势产业的支持力度,为相关产业重组和淘汰落后产能创造条件;积极引导投资结构优化,提高自主创新和结构调整投资的比重。
  
  2.合理控制信贷投放节奏,有效解决信贷结构性问题
  
  应继续保持适度宽松的货币政策基调不变,促进信贷稳定增长,避免信贷投放忽松忽紧增加宏观不确定性;坚持"区别对待、有保有压",优化投资信贷结构,避免加剧产能过剩;加大对中小企业的信贷支持,充分发挥其促进经济增长和吸纳就业的作用;央行应根据银行业盈利状况和市场流动性状况,灵活调整利率和准备金率。
  
  3.继续保持人民币汇率稳定,大力提高出口商品竞争力
  
  应继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;提高纺织、钢铁、轻工等行业的出口退税率;解决贸易融资难问题,降低企业出口保费负担;鼓励有条件的企业实施"走出去"战略,提高国际市场占有率;促进出口企业转换经营机制,调整产品结构,增加产品附加值,提高核心竞争力。
  
  4.稳步推进社会保障制度改革,促进消费平稳较快增长
  
  应加大对农民和城市低收入人群的转移支付;鼓励地方政府发放消费券,加大家电和汽车下乡的补贴力度;"四万亿"投资计划向教育、医疗等民生领域倾斜;实施结构性减税,提高个税起征点;推进社会保障制度改革,大幅提高社会保障水平。
  
  5.加强宏观经济形势分析研判,提高宏观调控政策前瞻性
  
  应加强对宏观经济指标的监测、分析和发布,加大反通货紧缩政策的宣示力度,稳定和引导社会公众的预期;综合考虑总体和核心通货膨胀两类物价指数,区分影响物价水平的长期趋势和短期波动因素,提高货币政策的稳定性、持续性和前瞻性;关注资产价格波动,防止资产价格崩溃或暴涨对市场信心和宏观经济的冲击。同时,要关注大规模流动性注入的潜在通货膨胀效应,根据经济走势做好政策预案,做到未雨绸缪。(央行网站)
  
  温家宝40天5提积极财政宽松货币政策不动摇
  
  中国经济发展正处在企稳回升的关键时期,由于经济回升的基础还不稳固,国际金融危机的不利影响并未减弱,必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
  
  --温家宝
  
  ◆ 加快培育区域经济增长极,拓展新的发展空间
  
  ◆ 促进房地产业健康发展
  
  ◆ 鼓励民营企业发展和民间资本投入,加快制定落实鼓励民间投资的措施
  
  国务院总理温家宝7日和9日召开两次经济形势座谈会,分别听取经济专家和企业、行业协会负责人意见和建议。
  
  实地调研坚定政策
  
  这次召开的经济形势座谈会是温家宝最近一段时间连续到地方对企业、农村、学校进行调查研究工作的继续。温家宝表示,中国经济发展正处在企稳回升的关键时期,由于经济回升的基础还不稳固,国际金融危机的不利影响并未减弱,必须坚定不移地实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策,全面贯彻落实应对国际金融危机的一揽子计划,并根据形势变化,丰富和完善政策。
  
  其实,在连续五个周末的各地调研中,温家宝也在反复强调要保持宏观经济政策的连续和稳定性。在西安,温家宝强调拓展新的经济发展空间;在湖南考察时,表示要坚定实施应对金融危机的措施;在河北考察时表示,要让经济增长的基础更加牢固;在山东考察时强调,抗危机关键时刻不能松劲;在山西调研时,也重申保持宏观经济政策连续性和稳定性。而从西安开始调研到召开经济形势座谈会,这不到40天的时间里,温家宝5次强调,实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
  
  确保经济平稳较快发展
  
  温家宝在会上指出,经济发展正处在企稳回升的关键时期,保持经济平稳较快发展仍然是我们面临的首要任务。
  
  温家宝强调,要积极推进结构调整,要着力扩大国内需求特别是居民消费需求,增强最终需求对经济增长的拉动力,重点抓好十大产业调整和振兴规划的贯彻落实,加大兼并重组力度。
  
  温家宝要求,必须站在全局的、战略的高度,进一步推进城乡统筹和区域协调发展,加快培育区域经济增长极。统筹城乡和区域协调发展,解决好"三农"问题。要协调推进城镇化和新农村建设,加强城镇基础设施建设,发展城市轨道交通,促进房地产业健康发展,提高城镇的承载力。在继续鼓励东部地区率先发展的同时,大力推进西部大开发、东北地区等老工业基地振兴和中部崛起,政府投资和信贷资金都要进一步向"三农"倾斜,向中西部地区倾斜。
  
  温家宝说,克服当前这场金融危机带来的影响,从根本上要靠科技创新。积极支持企业技术改造,鼓励企业应用新技术、新工艺、新设备、新材料,适应市场变化,推进产品创新。支持和推进新能源、生物医药、第三代移动通信、"三网融合"、节能环保等战略性新兴产业的技术研发和产业化。
  
  温家宝指出,有效应对国际金融危机,不仅要有国家大规模的财政投入和国有企业发挥骨干作用,而且要鼓励民营企业发展和民间资本投入。他特别提出,要加快制定落实鼓励民间投资的措施,激发民间投资的活力。要深化收入分配制度改革,使国民收入分配更多地向民生倾斜。要稳定出口,推动利用外资和对外投资协调发展,不断提高外向型经济水平。温家宝还强调,就业问题是扩大消费的关键。必须实施更积极的就业政策,特别是大学生和农民工就业。(东方早报)

    中国建筑IPO今日正式启动 拟发行120亿股A股

    中国建筑股份有限公司今日正式刊登首次公开发行A股股票的招股意向书,拟发行不超过120亿股A股。

  招股说明书显示,中国建筑询价推介时间为 7月14日至7月17日,网下申购及缴款日期为7月21日至7月22日,网上申购及缴款日期 为7月22日,定价公告刊登日期为7月24日。

  中国建筑本次A股发行采用网下向询价对象询价配售和网上资金申购发行定价相结合的方式。募集资金主要用于重大工程承包项目的流动资金、基础设施投资项目、普通住宅类房地产开发项目、购置施工机械设备、钢结构加工基地项目等,剩余资金将补充公司流动资金。

    中国建筑是中国最大的建筑房地产综合企业集团。截至2008年12月31日,中国建筑总资产2041.68亿元,2008年实现营业收入2020.97亿元。中国建筑股份有限公司成立于2007年12月10日,由中建总公司作为主发起人,联合中国石油(601857)集团、宝钢集团及中化集团共同发起设立,旗下拥有“中国建筑”和“中海地产”两个知名品牌。中建总公司以其整体核心业务相关的经营性资产及其相关负债作为出资投入中国建筑,在本次发行前持有中国建筑94%的股份,是中国建筑的控股股东和实际控制人。(证券时报)

    中国建筑巨量IPO:会改变市场运行趋势吗

  本周一(7月13日),中国建筑计划正式刊登《招股说明书》,成为IPO重启后第六家获得IPO批文的公司,同时其426亿元的拟融资规模,也使其成为今年以来全球最大的IPO。

  与此同时,新一届发审委也正式成立,并将于周三对两家拟在中小板上市的公司申请予以审核,这也是发审委自2008年9月16日新股发行暂停后首次审核IPO申请。

  近期,沪深股市随着经济复苏的进一步确立,大盘不断创出新高。截至上周五收盘,沪市综指已稳稳站上3100点之上,此时大盘股的发行上市,也令市场担心会不会对市场资金面造成压力,进而改变目前大盘的运行趋势?

  增加股票供给定价或参考中国中铁和万科

  上周五,桂林三金、万马电缆上市首日再次遭到市场爆炒,表明随着经济复苏的进一步确立和投资者信心的不断增强,此前曾被市场视为最大利空的新股发行上市再次变成了“稀缺资源”。

  此时,管理层批准中国建筑公开发行上市,既可以增加股票供给,又能够有效降低市场爆炒的热度。有市场人士认为,从桂林三金到万马电缆,再到成渝高速、中国建筑,显示IPO的速度在不断加快,同时发行股本和规模也在增加。而桂林三金、万马电缆上市被爆炒的现象则进一步激发了管理层增加股票供给的动力。

  事实上,早在去年6月中国建筑就通过了发审会的审核,因此市场对其现在启动发行程序已早有预期,并不感到特别意外。

  作为中国最大的建筑房地产综合企业集团、中国最大的房屋建筑承包商,中国建筑长期位居中国国际工程承包业务首位,是发展中国家和地区最大的跨国建筑公司以及全球最大的住宅工程建造商。根据其预告发布的招股说明书,预计发行120亿股,拟募集资金426亿元。据悉,中国建筑本次A股发行筹集资金扣除发行费用后将用于以下用途:约96亿元用于重大工程承包项目的流动资金;约80亿元用于普通住宅类房地产开发项目;约70亿元用于购置施工机械设备;约114亿元用于基础设施投资项目;约6亿元用于钢结构加工基地项目;约60亿元用于补充公司流动资金。

  有业内人士介绍说,中国建筑的子公司目前已经在香港上市,而在利润来源方面,其2007年的每股收益为0.27元,2008年受国际业务缩减而有所减少,但今年国内房地产市场的复苏或对其利润有所贡献。

  参照目前A股市场与之类似的上市公司定价等情况,有消息人士表示,中国建筑的定价可能参考中国中铁和万科,该公司主营业务为这两家公司所在行业的交合。其中,中国建筑旗下的利润核心来源中海地产,或许会成为中国建筑IPO定价参考的重要因素之一。

  中国建筑上市市场资金面临考验

  作为今年以来全球最大的IPO,中国建筑约426亿元的融资规模无疑令投资者担心市场资金面会受到一定的压力。

  研究今年上半年A股上涨的过程可以发现,资金对于A股本轮反弹起到了至关重要的作用,可以说,“无资金不上行”。但随着今年上半年信贷资金创出历史天量,出于对通胀预期的担忧,一些专家呼吁对目前适度宽松的货币政策予以微调。再加上随着近期基金在主动性加仓后,目前仓位已接近历史新高,有机构担心基金后市可入市资金并不是很宽裕。同时,而在股指上扬的同时,获利的大小非也加速减持套现。与前期“小非”成减持主力军不同的是,近期,“大非”们的减持也在提速中。

  “在股指屡创反弹高点后,机构‘看多不做多’,入市态度越来越趋谨慎了。”一位研究人士这样表示。在此背景下,新股的加快发行上市,无疑会对市场资金面造成一定的考验。

  不过,多数市场人士暂时对市场资金面并不是很担心,表示中国建筑的上市不会成为扭转市场格局的导火索,因为中国建筑上市毕竟是在市场预期之中。

  分析人士表示,继本周初放行成渝高速IPO后,中国建筑再获发行批文,显示监管层对目前A股市场承接较大规模的发行抱有信心。而在此前桂林三金、万马电缆、家润多三只新股发行中,网上网下冻结资金总额保持了3500亿元左右的水平,显示目前一级市场资金仍较为充裕。

  天相投顾宏观策略组的研究也表示,受情绪性资金推动影响,大量后知后觉的投资者蜂拥入市,代表货币活化的(M1-M2)增速剪刀差已出现趋势性回升迹象,储蓄存款增速已在2月形成向下拐点,这意味着,居民财富从储蓄转移到股市的趋势在逐步形成。

  对市场实质影响不会很大但可能加剧振荡

  中国建筑登陆A股市场会不会对目前大盘走势产生不利的影响?对此,招商证券研究所副所长王琼表示,中国建筑对市场只会有1至2天的心理冲击,“实质冲击不会有”。

  他分析,此前投资者担心中国经济的走向,因此储蓄现金,储蓄率较高,现在中国经济走势大体转暖,因此投资者也需要改变配置方式,“其实中国的民间储蓄一直很高”。

  房地产行业资深分析师、某私募基金人士王波也认为,中国建筑IPO给市场带来的压力应该不会太大。他说,目前中国证券市场流通量的深度和广度已非一年前可比,加上目前沪市每天的流通量巨大,“市场没有必要悲观”。

  “中国建筑上市,应该对市场影响不大,主要看定价是否给出套利空间。”分析人士表示。

  谈及大盘走势,一位市场人士表示,中国建筑巨大规模的IPO将会令市场承压,周一市场也可能低开,同时周初的调整可能会较上周更猛烈一些。不过,“风险的积累,还没到趋势彻底扭转的程度,大盘指数调整后还有再摸前高点或创新高的机会。需要注意的是结构性的变化。”这位人士表示,中小盘+具有业绩支撑+估值相对大盘低估+业绩成长可期+技术形态走好的股票,会在短期调整后(或者就不随大盘调整)继续自己的行情。这些个股的中报行情才刚刚开始。(金融时报)

 

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